5分钟看懂 FPI (9172) 台湾联友 2020年 Q2季报~优于预期的业绩

终于等到我旗下投资比较大的企业出季报了，不知不觉天哥也偷烂了好几天没有写文章，而今天正好我喜爱的公司出季报，就顺便写一写吧，不然我的部落格和面子书要封尘了XD，而FPI这个季度的业绩原本是预计烂透了的，毕竟管理层也表示这个季度的营业额会因为MCO停业了整个月而减少，所以业绩不会很好，但是没想到的是，这个季度的业绩出炉居然还不错哦，我们一起看一看。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2020

FORMOSA PROSONIC INDUSTRIES BERHAD

Financial Year End	31 Dec 2020
Quarter	2 Qtr
Quarterly report for the financial period ended	30 Jun 2020
The figures	have not been audited

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Q2 2020 - Quarterly Result.pdf 72.0 kB Q2 2020 - Explanatory Notes.PDF 242.5 kB

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
30 Jun 2020

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2020	30 Jun 2019	30 Jun 2020	30 Jun 2019
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	107,618	187,366	232,132	330,251
2	Profit/(loss) before tax	10,757	11,344	18,189	21,347
3	Profit/(loss) for the period	8,461	8,908	13,861	16,874
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	8,459	8,899	13,855	16,856
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	3.40	3.60	5.60	6.80
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.2000		1.2500

从这个表面版本的业绩来看，其实这个季度的营业额算是非常不美的，对比去去年同季度差不多算是跌了4-50%，而且对比上个季度来说，也是萎缩了不少，所以其实不是很美的，但是在净利上来说，却非常美，尽管在非常时期营业额下跌了那么多，他的净利还是保持着跟去年同季度差不多的数目，其实算是超越预期了，毕竟这个季度我们本来是预算他小亏损或者不赚不赔的，但是没想到在MCO期间尽然可以做得比第一个季度好。不过安全来看，我们还是看看他的完整版本季报。

这个就是完整版本的业绩，整体来说，跟上面说的是一样，营业额虽然下降，但是净利上却大概保持在跟去年没有MCO的期间是差不多，所以这个季度的业绩算是超乎预期的一个季度，他主要能够做得好的原因，相信就是在costing上控制得很好，所以虽然营业额下降了4-50%，但是净利却保持的，当然如果我们有看完完整的报告，其实这个季度有回笼了一笔200万左右的旧数目，所以不包括这笔账的话，其实这个季度的每股净赚是大概2.6sen，不过。。为什么要不包括叻，impairment我们就算，reversal怎么又不要算呢XD，所以这个季度的业绩是真正的超越预期，不需要怀疑。

这个是他的资产负债表，一般上稳定的公司，资产负债比不会有很大的变化，所以基本上去年跟今年其实都差不多。而分别的地方是，公司的现金有减少了大概5000万左右，相信是5-6月时派息所致，当然MCO应该也影响了收款的周期，所以相信这个也影响到他的现钱问题，当然除了现钱之外，他拖欠supplier也少了5000万左右，所以总的来说，算是负负得正，派了股息也还了supplier，数目也大概维持在那边，算是这样了。这样来看，一股的NTA是1.20，里面有0.60现钱一股，而且也没欠银行钱，算是非常solid的一家公司。。

这个是他的现金流表，其实有一点是非常不健康的，就是他的net cash from operation activitie是负数的，这个短期还好，如果长期是负数的话，是很危险的，但是这两个季度MCO很多数目都拖欠一下的，然后又停工一下，还款周期应该是有变化了，所以出现负数也不出奇，但是需要继续观察，下个季度看看会不会开始减少，这个非常重要。就是这个原因，加上股息派发，所以现金才稍微减少，不过也是好的，公司现钱足够，这种难关就能够撑过去。。

这里他就有明确的说明了，其实公司当下还是net cash公司，就是净现金公司，而刚才提到的周期是60-90天，所以相信部分资金减少的原因是这个吧，目前他的原料也非常充足，可以火力全开的冲刺了，希望接下来的季度可以顺顺利利，那么今年我又继续爽爽的收股息了。。

管理层有表示今年行情很严峻，所以这个财政年会有所影响，所以证明管理层也相信经济环境变弱会影响到全年的业绩，毕竟MCO一开始停了两个礼拜，4月份又差不多月尾才重新营运，所以这两个季度影响是肯定有的了，但是这些还在控制范围，如果是需求减弱的话，那么就真的会影响了，但是说真的这个季度业绩比预期好，而且根据管理层股东大会的信息，6-8月的订单已经火力全开的去做，相信下个季度应该会看到东西，再观察观察吧，总之管理层是说了今年会继续赚钱就对了，就看赚多还是少而已XD

FPI(9172)
股价：RM1.40
PE：8.94+-
DY：6.5%
ROE：13.06%

不过，随着近期散户越来越疯狂，我相信很多读者更加有兴趣的，不会是业绩数据，而是到底能不能买买，你说能买我就ALL IN的那种概念=。=，如果是有这种想法的话，其实天哥研究的股都不适合散户，毕竟这些都是稳定为主，真正做生意的，而不是那种靠着一个连空气都还没形成的概念来炒的公司。话说回来，以这个基本面数据，加上业绩超越预期，我个人认为这只股要开始慢慢回升了，就看能不能恢复到COVID前的位置，这只股天哥是他的30大股东，跟另一只天哥也是30大股东的RCECAP来比较的话，其实他真的低估很多了，3月崩盘时两只都大概1块++，但是人家RCE已经一度回到2块了，FPI还在1.4左右拽磨，不过也看开了，反正我不急，我也相信好的公司股价总会慢慢回来的，就好比当年RCE1.2的时候每个人说慢，起到1.4多的时候就说迟了，1.7的时候就说高了，现在都1.9多了，这两年我都收了不懂几次股息了，当然比较起现在那些一天起30%的股自然逊色不少，但是我买股票还是希望可以有个安稳的晚上，可以好好的睡觉，而且每年稳稳赚取高额的股息，FPI就是我喜爱的高息股之一。。不过其实投资还是一个道理的，不管你短炒长期，买在高点的话，风险总是较高的，而如果追高又想着长期投资的话，其实也不会是好的策略，因为太高的价位，最后调整回下来时，也是没什么利润。所以总的来说，这只股目前的性质算是捞底了，如果你本身不喜欢长期的，就完全不要留意他就好了。就看你要比较刺激的炒烂股，还是比较老土的慢慢捞底好股等待复苏了~。~

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BY ~ 第一天

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