【夜更】- MYEG（0138）背后到底搞什么？为什么会Cancel 掉 Treasury Shares？这样的话股权不是稀释咯？
关于 MYEG 这个问题原本以为市场上投资部落格会陆续分享 但是好像还是蛮多顾客对于他们的这个举动不是很了解，那么今天我们就特别的讨论一下这个课题吧！
首先，MYEG 这次会 Cancel 掉的 Treasury Shares 的数量是 12.5 Million 股，而他们恰巧在今天又把 12.5 Million 股以 RM 1.20 每股的成本发行上市了 这中间到底是为什么呢？
取消掉 Treasury Shares 的文告：https://www.bursamalaysia.com/…/compa…/announcement_details…
要解答这个问题，我们就要了解一下 Treasury Shares 到底是什么了 简单的说 Treasury Shares 就是公司从市场上 “买回来收” 的股票，一般上是在公司觉得股价低于内在价值才会这么做的，但是也有些公司为了提高 EPS 才从市场买回股票，借此拉高 EPS，那样的话 P/E 看起来就比较低了
咦？怎么买回自家的股票会提高 EPS？ 很简单，你想像 ABC 公司在市场上拥有 10 股股票，然后公司每年赚 RM 10 Million，那样的话每股的 EPS 就是 RM 1 Million 了..
不过，ABC 觉得自己的股票太便宜，所以要买回 1 股来收藏（收进 Treasury Shares），那样的话市场上就剩下 9 张股票，以 RM 10 Million / 9张股票的话，EPS 就会提高到 RM 1.11 Million 一股了！
*当然啦，公司买回股票不是玩爽的，是需要真金白银买回的
那这个 Treasury Shares 可以在公司后来觉得股价提高了再卖出市场，比如说 ABC 目前的股价从 RM 10 去到 RM 15 （假设公司买的成本是 RM 10），那样的话公司可以选择卖掉他赚钱（市场上的股票重新回到 10 股），又或者是可以当成股息给股东，就看公司怎么做咯~
不过，还是有鲜少的情况下公司会 Cancel 掉这笔投资，就是永远将这些股票从市场上抹除！而MYEG 就是抹除了 12.5 Million 股！
那我们接下来就要问了，为什么要这样做呢？这就要牵扯到公司在上个月收购 S5 10% 股权的文告了，内容小编就不罗嗦，简单来讲就是 MYEG 以 RM 90 Million 收购 S5 Group（里面包括 S5 Systems Sdn. Bhd. 以及 S5 Code Solutions Kazakhstan LLP）这两家公司，S5 在 FY 2019 6 月结算他们的财务报表的时候，一共有 RM 63.24 Million 的盈利！
如果 MYEG 以 RM 90 Million 购买10% 的股权的话，就是 14 倍左右的 P/E 购买一家没有上市的公司 10% 的盈利（RM 6.32 Million），以一家私人公司来说，小编觉得不便宜啦 不过如果公司未来要 RTO（借壳上市）就不同了..
那么，收购的方法将会是以 RM 75 Million 现金交给 MAL（Merrington Assets Limited），以及发行 12.5 Million 股给他们作为结算！
看到这里，你是不是想着为什么不要直接发行，或者从 Treasury Shares 那里的股票拿出来给 MAL 呢？ 这一点我也很疑惑，这可能是涉及到公司成本的问题，因为我观察公司最近买入的 12 Million 股成本分别在 RM 0.795 – RM 0.805 之间，因此以 RM 1.200 的价格卖出是有非常大的盈利的，而对方要求的是 RM 15 Million 价值的股票，如果以成本计算的话公司要发行更多票
当然，是不是以成本计算还要等专员回答了（已经在讯问中），不过你再看回去之前的话会发现公司获得股东同意进行一个 15% 的 ESOS，这次这样发行新股（其实 12.5 Million 股也是公司的 0.36% 而已）会不会影响？
根据 General Mandate 来说的话会啦~
但是无论如何都好，Cancel Treasury Shares 对于公司的 EPS 是没有稀薄化的影响的，而新发行的股也是 0.36% 而已，你就当公司没有进行过 Share Buyback 就好咯..
总的来说，小编听到市面上关于 S5 的留言很多，有些人说 S5 的 Ultimate Beneficiary 不明（背后的大股东），因为 S5 之上就是一家叫做 NSA Technology Sdn. Bhd.（持股 76.4%）的公司，而持有 NSA 的公司是一家外国叫做 NSA Technology (L) Inc. 的公司，因此本地无法查询股东 / 董事到底是谁，不过听讲是马来西亚人，而且有Tan Sri 的啦
这整个收购对于 MYEG 来说是有利的，这个 S5 虽然大股东不明，但是在 Visa Processing 上却是非常强劲的，另外不要问小编 NIIS 到底会是谁拿到啦，我们再等公布咯.. 如果你要了解 S5 跟 MYEG 的关系的话，可以参考这篇 TheEdge 的新闻！
新闻链接：https://www.theedgemarkets.com/…/deciphering-niis-bidding-w…
- 完 -
https://www.facebook.com/eventuregroup.jb/posts/1143293782736715
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