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【朋友一生一起走】——KAWAN (7216) 佳源食品 KAWAN FOOD BHD

【朋友一生一起走】——KAWAN (7216) 佳源食品 KAWAN FOOD BHD



利润暴涨三倍!销售冷冻食品的Kawan Food,下一个季度的业绩,会不会更上一层楼呢?

-集团的营业额增长了6%,由50.3M增长3.3M至53.6M

-收入的增加,主要来自于国内、大洋洲、非洲以及亚洲其他国家的需求成长

-税后利润暴涨了319%,由1.6M提升4M至6.6M

-较好的业绩,是由于营运成本的下降以及美元兑马币的汇率走强

-坐落于Pulai Indah的新厂房,在自动化和成本优化的帮助下,生产效率有所提升,使毛利率提升至40%

-目前来看,生产能力的提升远高于产品需求的增长,但是新产能总有一天会被不断上升的市场需求所消化

-为了应对不断攀升的营运成本,尤其是最低薪资的上涨,集团将持续把资金投入自动化解决方案,以降低对于劳工的依赖和减少人为错误。除此之外,集团将投入7.7M的资本开销,用于安装具有成本效益且对环境友好的太阳能系统

-新常态下,居家工作的人越来越多,人们也更倾向于在家用餐,使得KAWAN便宜又方便的食品有着大量的需求,线上线下的销售也会继续保持强势

-管理层对于公司的长期前景保持乐观,将会依靠提升生产力、扩宽分销渠道以、产品创新和更高的市场需求来支撑公司日后的发展

个人认为,以KAWAN目前RM1.80的股价,38倍的PE、1.39%的DY、RM0.90的NTA和5.19%的ROE来看,估值并没有什么吸引力。除非公司能够把生意继续做大,保持业绩增长的势头,并且将新产能利用殆尽,以降低生产成本和提升利润率;否则,低于10%的ROE实在很难支撑着这么高的估值。

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