浅谈GKENT (3204) 乔治肯特净利下跌 62.90% 背后的原因
有谁跟我一样好奇病毒开始爆发后，建筑股表现会如何的？如果你有跟我一样疑问的话，那么我们就来研究一下到底 GKENT 业绩为什么会下跌那么多，然后再讨论一下公司在FY 2020 Q4 里面做的一个 RM 3.43 Million 的产业Revaluation 到底是什么~
首先；以公司的主要 Segment – Engineering 业务来说的话，相比于FY 2019 Q4 来说他们下跌了 35%（从 RM 80.53 Million 下跌至 RM 52.10 Million）的营业额，而Segmental Profit 则是因为营业额的下跌以及更的Profit Margin（没有讲是什么原因，不过应该是Project 进行商讨后赚幅拉低了）造成69% 的下滑
而公司目前主要专注的业务分别是 Hospital Tanjung Karang 以及 Hospital Endokrin Putrajaya，并且在这个季度里面也在完善一些 LRT 2 Project 的工程，至于大家极度关注的LRT 3 Project 呢？管理层表示说 LRT 3 在这个季度内起步比较慢，相信接下来会恢复比较快速的脚步，但是公司 FY 2021 Q1（也就是公司的下个季度）涉及了 2 月，3月，4月，正值MCO 期间，因此我也不知道他们的加快脚步的定义是什么
管理层也有提到说会进行一些 M&A Exercise 来加强自身在这个业务里面的表现，不过目前还没有接到新的Project，需要等 MCO 后再观察..
接下来到公司的Water Metering Business 水表生意。公司在 2019 6 月份与Honeywell 签署了Licensing 协议后，暂时在 FY 2020 Q4 的季度里面还没看到全部的效果效果，因为他们在这个季度的营业额下跌了 13%（RM 34.86 Million 下跌至 RM 30.29 Million，不算很大的跌幅），不过利润则是比上个季度更高，从 RM 5.60 Million 成长到 RM 5.88 Million 左右
以这样的走势来说，下个季度Water Metering 业务有望会出现成长，但是这个是在我们纳入 MCO 的因素进入公司之前所认为的，公司在April 2019 才获得了政府重新营业的准许，因此 18/03 – 19/04 之间可能会有一个空窗期，影响他们的营业额
不过现金流方面的话，公司则是从上个季度（FY 2020 Q3）进步了许多！他们从3个季度累计的 RM 37.51 Million 负营业现金流增加到正营业现金流 RM 5.24 Million 左右，但是整体上公司因为偿还债务以及给出股息，现金相比去年同个季度减少了RM 21.57 Million。但是现金流依然充足，大约还有 RM 241.92 Million 的现金在手~
另外，公司在 FY 2020 全年花费了 RM 4.83 Million 用于购买公司自身的股票（Share Buyback），相比于 FY 2019 全年 RM 25.75 Million 的购买力度大大的减少了！而且我也认为公司不必要再购买自身的股票了，以目前的情况来看的话，如果情况好转不排除公司将会以派发股权给股东作为奖励
最后，公司在这个季度里面进行的产业再估值有点耐人寻味，因为如果剔除这个 Revuluation 的话，公司的净利大约只有 RM 6.40 Million 左右，平均下来EPS 只有 1.136 而已，比目前的 1.3 EPS 低12% 左右，这一点投资者要注意咯！
https://web.facebook.com/841074839625279/posts/1091235761275851/?_rdc=1&_rdr
========= 下面有福利 =========
领取免费Margin Calculator：http://app.eventure.com.my/440612a5
我要免费开投资户口！：http://app.eventure.com.my/d63110ef
J.Bull 学习群优惠报名处：https://forms.gle/1ZBkHqWYcazFnsvCA
领取你的免费 7 天Vi App Trial：https://8ly.cc/letxinvest_viapp
#GKENT
#LRT3
#HONEYWELL
#EVENTURE
免责声明：
以上所有的内容都单纯只是个人的观点，所涉及的内容只能被当成是学习，教育与资讯用途，而绝非专业的金融，投资意见，或买卖意见。请自行分析，了解其风险，再向专业的金融理财顾问专家探讨投资的性质。
Eventure Group 绝不对任何分享的内容，观点，的准确性，完整性，正确性，有效期性负责人。所有的误解，错误，遗漏，资讯的延迟所造成的伤害恕不负责。
https://klse.i3investor.com/blogs/vitaeventure/2020-05-02-story-h1506855371.jsp
