（吉隆坡14日讯）云顶大马（GENM，4715，主要板消费）海内外设施仍继续关闭，券商估计该公司次季将蒙受前所未见的亏损，但基于有强大财力做后盾，故仍获券商“买入”建议。
兴业证券研究在报告指出，随着云顶大马旗下资产继续关闭，该公司今年次季将出现前所未有的损失。
国内的云顶世界因有条件行动管制令而继续关闭，海外业务自3月中旬以来均已关闭。该行预计，12周的关闭将流失600万至700万名访客，且海外业务每关闭一周，将损失约6000万令吉的收入。
但该行相信云顶大马今年首季业绩料仍取得摊销前盈利，因为游客量在3月中行动管制开始前只是略降（约10%至20%）。但随着之后关闭至少两个月，第2季度可能出现净亏损。
假设每月固定运营成本约为1亿令吉，次季可能净亏约3亿令吉，但随着削减成本措施（如减薪）生效后，亏损金额可能更低。
由于关闭时间延长和下半年复苏较慢，该行预计云顶大马本财年将录得1亿4100万令吉亏损，对比上个财年是获利8亿8500万令吉，游客量料按年大减40%。
考量访客需时才有信心再参与群聚活动，该行也下修2021财年的盈利预测9% 。
但兴业证券研究认为，云顶大马拥有稳健的资产负债表，相信可度过这场挑战，因此
保持“买进”评级，并把目标价从2.84令吉上调至2.97令吉，相等于28%上升空间和约5%的收益率。
“云顶大马2020财年净负债率为0.26倍（对比2019财年为0.19倍）仍不令人担忧，且营运现金流一直强劲，每年约25亿令吉，相信业务恢复正常后，净资产负债率也会有所改善，尤其其资本开销即将结束。”
“我们仍喜欢这只股票，因其收益最终会恢复，长期前景仍稳健、估值亦具吸引力，2021财年估值为2021财年摊销前盈利的5.8倍，对比区域同行平均为9倍。”
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