个股分析 (26)- FPI (9172) 台湾联友 FORMOSA PROSONIC INDUSTRIES BERHAD
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公司简介：
Formosa Prosonic Industries Berhad(FPI) 成立于1989年, 是马来西亚高品质音响系统的领先制造商之一，拥有强大的音频专家团队，每个团队都有30多年的设计经验， 向全球跨国公司制造和销售音响系统产品。 凭借可靠的工程专业知识和无与伦比的经验，该集团已从传统扬声器系统的制造发展到智能音频系统和乐器组件，包括设计和开发具有尖端功能和无缝连接的无线和蓝牙扬声器。
公司主要业务：
FPI通过四项核心服务为客户提供支持，这些服务协调一致地工作，以提供强大而全面的制造产品。 每个部门都致力于作为增值合作伙伴，为客户提供想法，建议和创新解决方案。
(a)Design Services设计服务
FPI一直非常重视建立强大的设计和工程团队。 集团的工程团队能力涵盖了开发最优质的完整扬声器系统和扬声器驱动器单元所需的全部活动。 集团也不断的研究有助于自己跟上时代的趋势，与最新以及最先进的专业技术保持一致，从而获得出色的音质。
设计服务包括有：
◎Mechanical design机械设计
◎Precision plastic tools design精密塑胶工具设计
◎Electronic system design电子系统设计
◎Reliability engineering and testing可靠性工程与测试
◎Regulatory compliance engineering and testing法规遵从工程和测试
◎Product test development产品测试开发
(b)Manufacturing Services制造服务
FPI在制造服务方面的能力能够适应需求的复杂性，无论是大批量产品还是混合小批量产品。 集团在整个产品系列中使用先进的技术和上乘的零件，以确保出色的音质和高清晰度。 集团为完整的扬声器和扬声器驱动单元提供的制造服务包括：
◎Woodworking木工
◎Speaker driver unit production扬声器驱动器单元生产
◎Plastic tools fabrication and injection moulding塑料工具制造和注塑
◎Speaker voice coil扬声器音圈
◎PCB组装
◎子装配和完整产品装配
(c)Supply Chain Support 供应链支持
通过全面的网络分析，FPI旨在通过开发可降低库存驱动成本、运输成本、制造费用、材料成本等的解决方案，帮助客户优化整体供应链成本结构。 此外，集团与各种运输和物流公司的紧密合作关系使自己具有全球影响力，能够支持以最及时、最具成本效益的方式为客户提供产品的各种策略。
(d)Quality Systems质量体系
集团的质量保证体系适用于整个FPI集团的所有活动，并根据ISO 9001：2008和ISO 14001：2004制定。
处此之外，集团其实也产出了各种产品例如：
→ Wireless speaker products无线音箱产品
→ Conventional Speaker Product常规扬声器产品 **在过去的20多年中，这些常规扬声器产品一直是FPI业务的支柱。
→ Musical Instrument Product 乐器产品
公司近期财务表现和前景：
→ 在2019 Q4,集团录得更高的销售额达RM175.3 million, 比上年同期的RM149.0 增长17.7％。这是因为销售量增长和销售组合的改变。
→ 在2019 Q4，集团录得较高的利息，税项，折旧及摊销前收益（EBITA）为RM 15.4 million，而去年同期为RM10.5 million，主要是由于销售量突飞猛进的增长。
→ 截至2019年12月31日止年度，该集团的EBITDA为 RM 66.9 million，较上年同期的RM 53.1 million有所增长，这是由于销售额显着提高至RM 766.2 million，比较去年RM560.5 million。 然而，集团的盈利能力受到经营成本增加和应收贸易账款减值损失RM 2.6 million的影响。
→ 董事会预计集团将在截至2020年12月31日的财政年度中实现盈利由于当前良好的销售状况。 但是，由于COVID-19爆发、美元货币对RM的波动以及由于实施最低工资政策而导致的人力成本上升将影响其盈利。
财务比率:
1. 市盈率 PE ratio : 7.82 (✅)
2. 利润率 Profit Margin: 5.45 (❌)
3. 流动比率 Current Ratio: 2.23 (✅)
4. 股本回报率 ROE :13.47 (✅)
5. 债务现金比率 Debt to cash : 0.00 (✅)
笔者点评：
基本面来说，笔者是会比较关注它接下来的毛利率和应收贸易账款。毛利率是因为笔者发现集团2019年虽然在营业额增长了37%，但是其销售成本也增长了39.5%! 所以笔者会继续观察它的销售成本因为这是会直接影响公司的净利润。其外，公司的应收贸易帐款也有增长的迹象，接下来就会继续观察，希望不会有减值的事情发生。因为这也会直接影响公司的盈利。总结来说，公司是有前景但是它的盈利是低过笔者本身的Benchmark。
如果你想要知道该什么时候买入呢？笔者是有用技术分析来探测买入点，想要参考笔者的观点，就记得点赞，分享并留言 [Done] !
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备注 / 声明 : 以上分析和点评纯属笔者个人的意见并非任何买卖建议或代表大众或公司的看法. 如有错误敬请见谅。
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