个股分析 (21)- AIRASIA [5099] 亚航 Air Asia Berhad
公司简介：
Air Asia Berhad 已于2004年11月在大马证券交易所的主要市场上市。亚航集团有限公司（AAGB）于2018年4月16日完成了内部重组，已成为亚航有限公司的上市公司。 自2001年在东盟（Asean）率先推出短途低成本航空公司（low-cost carrier “LCC”）模式以来，亚航已从马来西亚的国内航空公司发展成为服务于亚太地区130多个目的地的亚洲领先的低成本航空公司。 连同其在泰国，印度尼西亚，菲律宾，印度和日本的分支机构，亚航是亚洲最大的廉价航空承运人。 从2009年至2017年，亚航连续9年被Skytrax评为“世界最佳低成本航空公司”，并从2013年至2017年连续5年荣获年度世界旅行奖的“全球领先低成本航空公司”。
公司主要业务：
1.航空业务
不用笔者多讲吧？应该很多人都坐过它的红飞机。笔者就说说何为LCC? 要怎么才能做到LCC呢？
A) 何为LCC?
LCC的概念是基于这样的想法，即如果人们能够负担得起的话，人们会经常乘飞机。 LCC航空公司的主要任务是使航空旅行成为世界上最简单、便捷和廉价的运输方式。 全服务运营商（FSC）与LCC之间的票价差价可便宜40％-60％。所以亚航才会有“ EVERYONE CAN FLY ”的口号。
B) 要怎么才能做到LCC呢？
要达到LCC是要符合几个条件,那就是：
→ High Aircraft Utilisation飞机利用率高
快速周转对于确保在地面上花费的时间最少对航空业务是至关重要-航空公司是在飞机飞行时赚钱而不是在飞机停飞时赚钱。 亚航的周转时间为25分钟，与通常需要一小时周转时间的全方位服务运营商(FSC)相比之下，少了58%。 平均而言，亚航每架飞机的利用率为每天12个小时，而FSC可能每天约为8个小时。
→ No Frills没有多余的费用
LCC的基本业务是将一个人从A点带到B点。其他所有东西都被视为奢侈品。所以亚航在这方面做得很好，例如：没有免费的食物和饮料、指定座位、免票航空公司、在线登机以及不能退款。如果你有特别的需求，那你就需要花费去享用。亚航即可以节省成本也可以赚钱，何乐而不为？
→ Streamline Operations 简化运营模式
使运营过程简单化以达到最好的效果。
→ Secondary Airports 辅助机场
低成本承运航空大多往返于不一定最繁忙的机场， 这些通常称为辅助机场。 从辅助机场运营要比主要机场便宜，它们也减少了很多拥挤，飞机的“周转时间”也大大缩短了。
→ Point to Point Network
几乎所有亚航航班都是短途航班（4小时或更短时间）。 没有与其他航空公司就接机航班、航班转移的可能性、行李上的标签和从一个航班到另一个航班的运输进行任何安排。
→ Lean Distribution System好的分配系统
LCC将保持其分销渠道尽可能简单，并将覆盖客户概况的整个范围。
2.非航空业务
(a) Teleport
Teleport是亚航的货运和物流平台，亚航是亚洲最大的低成本航空公司，共有9家航空公司，拥有260多架窄体和宽体飞机，能够运送货物并实现100多个城市的电子商务。Teleport拥有足够的可用空间，并且积极的使用科技。基础设施则以机场为中心，以构建未来的供应链。 未来的方向便是为消费者提供更短、更直接、更快的货运或物流。
(b) Big Pay Group
BigPay的愿景是成为东南亚无银行账户人口的电子银行，使东盟国家的金融包容成为现实，以便人们可以在任何地方拥有BigPay帐户，以最低的成本进行支付和转移资金。
目前，BigPay专注于3种产品：
(1)电子钱包-带有卡的理财应用程序，可以供超过3500万在线和离线商户使用，以及从自动柜员机提取现金。 与银行不同，BigPay在国外消费时不收取任何外汇加价费。
(2)汇款-汇款和汇款完全免费而且是即时
(3)贷款-BigPay很快就会在AirAsia.com上提供信用，并且是一键式付款。
BigPay也将成为金融市场并提供保险、投资产品等。 BigPay已获得马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia）的许可证，并且正在其他国家（例如泰国，新加坡，印度尼西亚和菲律宾）获得许可证。
(c) Red Beat Ventures
RedBeat Ventures或RBV是亚航的企业风险投资部门。 RBV成立于2018年，旨在为想要扩展到东南亚或东南亚的企业创建融合最佳技术解决方案、数据见解、资本和人才的多合一数字生态系统。RBV秉承亚航对企业家精神和开放式创新的热情。 它热衷于与全球人才合作，以在东南亚建立和扩大具有破坏性和影响力的业务。 它的使命是将亚航从一家成熟的航空公司转变为一家以旅行和生活方式为中心的数字公司。
新开的Santan, 大家尝过了吗？会不会在陆地也支持飞机餐呢？顺便提一下，Santan的目标是成为世界上第一个东盟快餐连锁店。你觉得行吗？
(d) Airasia.com
这个笔者就不说啦，大家都应该了解。
公司近期财务表现和前景：
→ 集团在2019年第4季度录得净营运亏损RM373.9 million，比2018年第4季度报告的净营运亏损高36％。2019年第4季度净运营亏损的60％来自应占联营公司和合资企业业绩的亏损。若不包括联营公司和合资公司的业绩，调整后的净经营亏损比18年第四季度降低了33％。
→ 2019年第4季度的联营公司业绩包括因向亚航印度注资而蒙受的亏损-RM133.5 million。 除此以外，还调整了RM74 million，以使联营公司的会计政策做法与本集团保持一致。调整以下所列的主要一次性项目后，净运营亏损Q419与Q418相比下降了77％，因为2018年第4季包括完成销售和回租交易后的赶超维护调整。
→ 在2019年，该集团报告的净营业亏损为RM457.1 million，而2018年为净营业利润。 然而，在调整主要一次性项目后，2019年将获得RM56.3 million的净营业利润。
→尽管营业额增长了15％，但由于本集团采用MFRS 16, 2018年完成的销售和回租飞机的全年影响以及2019年销售和回租飞机的进一步完工影响了净营业利润。 次操作影响了净营业利润盈为 RM130.9 million。
→ 2020年初，作为旅游业一部分的航空业受到Covid 19的迅速传播的严重影响。由于健康原因和许多国家的旅行限制，对航空旅行的需求已经大大下降。以航空业为主业务的AIRASIA当然也无法幸免Covid 19的影响。集团正在采取积极的行动来通过管理容量和成本来应对这一挑战。集团期待Covid 19之后的反弹，届时航空旅行需求应会恢复。
→ 集团的电子业务继续受到关注， BigPay的商品总价值、应用下载量和发行的卡数量已显着增长。同样，BigLoyalty的会员资格（包括移动用户）也得到了显着改善。它的网络中活跃伙伴的数量也几乎翻了一番。
→ 集团的货运运营商Teleport完成了集团东南亚货运网络的整合。该公司的B2C当天包裹递送业务也因扩展到该地区的各个城市而受到关注。
→ 集团的OTA平台AirAsia.com也在按计划运行，对该平台进行了重大改进，包括开放预订第三方航空公司的航班。
财务比率:
1. 市盈率 PE ratio : -8.62 (❌)
2. 利润率 Profit Margin: -2.59(❌)
3. 流动比率 Current Ratio: 0.62(❌)
4. 股本回报率 ROE :-7.25 (❌)
5. 债务现金比率 Debt to cash : 0.17(✅)
笔者点评：
笔者发觉很投资者都很关注红飞机的去向。由之前跌到RM0.52 到现在回弹至RM0.83，是不是一个好投资呢？笔者是一直保持着一样的理念去投资：
1. 公司接下来的业绩如何？
2. 公司过后的前景如何？
3. 公司的管理层行吗？
套在红飞机的身上得到的答案又会是怎样呢？
1.相信疫情的爆发和最近的停飞指示必然会重重打击它的业绩 (100% Confirmed)
2. 接下来前景怎么样，在经济复苏时的期间，还会很多人想要出国吗？其他业务真的能成功吗？
3. 灵魂人物：Mr. Tony，笔者还是觉得这位老板的能力确实顶呱呱，但是奇迹能不能再次达成就不知道了。
好了，讲了那么多废话，笔者的结论是我不会搭这趟飞机，也许我会错过，但是我会比较喜欢投资在相比起来比较稳定/潜质的公司。
#EVERYONECANFLY
#AIRASIA
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备注 / 声明 : 以上分析和点评纯属笔者个人的意见并非任何买卖建议或代表大众或公司的看法. 如有错误敬请见谅。
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