【迷你季报分析 – GREATEC (0208) 阁代科技 GREATECH TECHNOLOGY BERHAD】
偷懒了一段时间，终于有空出来写文章了。手上的 watchlist 也陆陆续续出季报了，所以近期内会一个个分析，顺便把自己的私人功课分享给大家。也欢迎大家一起分享看法哦～
Greatech 这间公司从IPO 之前我就一直持续观察至今。以前也在 E.E Cameron 东方精英的面子书写过他。废话不多说，就让我们来更进 Greatech 的表现吧！
在开始之前，我就简单介绍一下Greatech。Greatech 于1997年成立 （原名Dynacut Engineering ）。Greatech 原本是一个制造hard disk的公司。经过转型后，Greatech 目前的主要生意是生产自动化机械 (automated equipment) 和为这些机械提供零件与维修服务的公司。其中自动化机械生产占了整个企业95.12%的revenue。Greatech 主要的客户是First Solar 和 Panasonic。
Greatech 这间公司于2019年6月13日上市Ace Market。上市价格是 RM0.61。在半年的时间，股价曾经成长至最高价 RM 3.88，但我在今天写这篇文章的时候股价插水至 RM 3.41。虽然如此，股价依然成长了 大约360% 。
📍 Greatech 第四个季度
🔗营业额 RM 215.935 mil, 对比2018年的 RM 219.582 mil 减少了RM 3.647 mil （大约 3.647%）
🔗Gross profit RM 72.859 mil, 对比2018年的 RM 45.233 mil 增加了 RM27.626 mil （大约增加61%）。GP margin 从2018年的 20% 增加至2019年的 33.74%
🔗PBT RM 57.572 mil, 从原本2018年的 RM 31.861 mil 增长了 RM 25.711 mil （ 大约增长80%）。PBT margin 从14.51% 增长至 26.66%。原因是因为制造成本降低和工序改善
📍 根据季报，目前 Greatech 的 order book 达到 RM 215 mil
📍 公司管理层表示会在2020财政年发展 Batu Kawan 和 Lunas 的设施。其目的是为了增加产量和减低成本
📍 同时，管理层也表示 COVID-19 并不会影响公司，因为公司的原料大多都从美国和欧洲进贡，而且目前 公司也拥有足够的原料应付现有的订单。中国顾客只占据了公司2019年营业额的 1% 所以影响不大。
📍 Greatech 目前被赋予的 pioneer status 生效至 2023年3月。直到 pioneer status 截止之前， Greatech 依然exempted from income tax
🔗总结一下，其实 Greatech 一年下来的营业额并没有太大的进展，盈利增加的原因也是通过降低成本而增加的。再加上股价和盈利增长的幅度不符，所以以目前的股价来说是高估了。在研究完这篇报告后，也不难明白为何股价会插水。
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**注：写这篇文章并没有 call sell 的意思，纯属分享。请大家买卖自负。**
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