[12Invest] - 我要投资 - HUPSENG (5024) 合成工业 HUP SENG INDUSTRIES BERHAD 饼干，以前配Milo 一起吃的早餐
其实我们身边hor，真的是很多上市公司围绕着，只是可能以前还没接触股市所以没有那么感触~上面提到的 Milo，就是我们的股王鸟巢 – Nestle 的，而Hup Seng 饼干则是… Hup Seng 的啦！
Hup Seng 这家公司，其实不止是卖饼干而已的，我们看看公司比较出名的品牌吧！
Crackers 系列：
Cream Crackers Cap PING PONG；
Sugar Crackers（以前小编最喜欢吃的）；
Corneo Crackers，这个可能大家比较不熟，他是属于玉米香饼的系列，没看过包装的可以点击这个链接：https://eshop.tesco.com.my/groceries/en-GB/products/7003107213；
当然，Hup Seng 的多元化还包括了Wholemeal Crackers 以及 Deluxe Crackers 啦！
Cookies 系列：
老实说，以前吃了那么久的Hup Seng Crackers 都不知道他们有卖cookies 的，不过想想也是，因为他们的这个品牌是 2015 年才为了迎合市场需求才出炉的啦！
公司的品牌是叫做NATURELL Oat Cookies，是公司主张燕麦的曲奇饼系列，里面包括了原味，巧克力，以及巧克力 + Hazelnut 的口味，等我写完了买一个来试试看先！
Biscuits 系列：
至于biscuits 系列，公司的不外乎也是我们以前时常吃的Marie 饼啦~ 不过印象中，以前吃的并不是Hup Seng 公司的！他们的PING PONG Marie 饼主打白芝麻，而另一个公司旗下的牌子KERK 则是参了果酱在里面的，可能你吃过，不过你可能忘记了！链接在这里：https://www.jayagrocer.com/product?variant_id=969
Beverage 系列：
额.. 上面虽然提过了Milo 配他们的饼干（也是我认为比较好吃的），不过Hup Seng 本身其实有自己的饮料品牌啦！他们的IN-COMIX 里面就包括了即冲咖啡，怡宝白咖啡，姜茶，以及营养系列的cereal drink！
讲完了公司的产品，那么现在我们直接看季报吧！（FY 2019 Q4 对 FY 2018 Q4）
公司的营业额比去年同季增加了 2%，其中最主要的是本地的销售额增加了 3%（或 RM 1.8 Million），以及对外国的export 增加了 0.7%（或 RM 0.2 Million），主要是来自印尼的需求~
至于PBT（Profit Before Tax）的话，公司的盈利相对反而减少了7%，这是因为unfavourable product mix，或是说某个系列的产品margin 比较高，但是销售额降低了，小编猜测应该是beverage 销售额减少了吧？
不过，我们要factor-in 公司的这些产品都需要A&P（Advertising & Promotion）的成本，比如说公司的cookies 系列在 2015 年才推出，在市场内可能还没站稳脚，需要一定时间的promotion！
营业现金流（Cash Flow From Operating Activities）的话，公司从 RM 46.00 Million 增加到 RM 51.19 Million了~ 不过，公司的Free Cash Flow 是负 RM 10.80 Million 的，为什么公司赚钱，现金流也有，会出现负现金流的问题呢？
这是因为公司给股息不会手软，FY 2019 全年已经给出了 RM 48 Million 的股息啦（跟去年一样），另外，Hup Seng 的生意模式是需要到非常多的机械的，因此这一年里面CAPEX 出了RM 16.69 Million，所以整体净现金流才减少了！
Hup Seng 的业务分为三个segment，分别是饼干manufacturing，饮料manufacturing，以及trading division（就是主攻销售啦）~ 对于公司来说，饼干还是占了公司最大的营业额segment，大约是 94% 左右，这个其实是好的啦，因为如果经济不好的话，饼干的销售反而会增加，对于他们来说是利好的！
根据TA Securities 今天的报告，他们的 TP 是 RM 1.00（目前股价是 RM 0.915），你们觉得目前有被低估吗？
https://klse.i3investor.com/blogs/12stocktalk/2020-02-11-story-h1483765604.jsp
