新手教室 5 : 《股息》
介绍 : 股息是公司赚钱后向投资者派发的一部分盈利，当作对投资者的回馈，也就是股票市场中非常重要的估值工具.
股息可分为 2 种 :
i ) Interim Dividend : 在财政年还未结束就派发的股息.
ii ) Final Dividend : 在财政年结束后才派发的.
iii ) Special Dividend : 在财政年间突然派出的特别股息.
在探讨一间公司的股息时, 最重要的有两点 :
a. Dividend Payout Ratio ( DPR ) :
* Formula : Dividend Per Share / Earning Per Share
DPS 代表的是你购买一股, 能获得多少的股息, EPS则代表公司每一股可产生多少盈利.
Dividend Payout Ratio 指的是公司拿多少%的盈利派发股息，通常是越高越好，因为这代表公司大方，并且现金流健康，可以避免假账风险，并且可以获得更高的估值和投资者的信心。
假如公司有固定 fix dividend payout ratio , 例如 30% , 也就是说一块钱的 EPS , 公司将会派发 30分的股息，这意味着 当EPS 越高 ，DPS 相对来说也会更高，所以一切还是回到公司的赚钱能力及营运.
b. Dividend Yield ( DY )
* Formula : Dividend Per Share / Current Share Price
Dividend Yield 指的是股息率，就像定存的利率一样，你投资了100千，每年的利息是多少。
股息率则比 Dividend Payout Ratio 来得更复杂一点，因为Dividend Yield 还有关系到 Share Market Price ，也就是说在不同价位购买股票，股息率也将有所不同.
这意味着价钱越高，DY 越低 ，价钱越低， DY 越高，当然这些只是基本知识，在运用上需要更灵巧的结合 Dividend Payout Ratio 及 Dividend Yield ，千万不要跌入股息陷阱 !!!
投资者应该在合理的价位买入高股息的公司，并确保股息将会随着盈利的增长不断增加.
股息计算可分为两种，一种是最简单的 DPS , 也就是说我们要计算我们获得的总股息，我们只需拿 DPS x Total Holding Shares 就行了。
Example : 假设 DPS 是 RM 0.20 , 我们总共持有100,000 units ，我们将获得 RM 20k。
另一种则是 Dividend Percentage on Par Value , 这种则比第一种方式多一个计算步骤，也就是将公司 declare 的 dividend percentage x par value x total holding shares. ( 已开始废除 Par Value )
额外知识 :
c. Proposed Date : 是管理层建议派发股息的日子，也就是可能在每个季度报告后将会 propose interim dividend.
d. 股息派发日及除权日- Ex-dividend date : 代表的是除权日，也就是说股价将会在这天作出调整.
Example : 比如股价在 Ex-date 前一天是 RM 1 ，而公司派发10 分的股息，这将会导致股价在 Ex-Date 做出10 分的调整，也就是说逻辑上股价将会 trading at RM 0.90。
而想获得股息的投资者必须要在 Ex-date 前买入，那些在 Ex-date 当天或之后买入的投资者讲失去获得股息的资格。假设Ex-date 是 21/5/2019 ，那么想获得股息的投资者必须在20/5/2019 就买入此股票来获得股息。
**股息是从公司的 Retained Earning 里扣除，也就是说以另外一种方式回馈投资者，可是如果公司持续增长，股价将会持续上升，这是投资者不仅获得股息回酬，也获得资本回酬。**
e. Entitlement Date 也被称为 Record Date, 通常是在 Ex-date 的一天之后，这对投资者的决策上不会有多大的影响。
f. Payment Date 则代表着在什么日期投资者将会获得股息，也就是实际得到钱的日子。
总结 : 股息派发的 Timeline Summary : Proposed Date - Ex- Date - Entitlement Date ( one day after ex-date) - Payment Date.
笔者将会在下篇文章与读者 Case Study 各种股息陷阱和一些运用。
欢迎大家大大分享出去让身边的朋友都能一起了解 Dividend 的来源和派发方式 !!! 谢谢大家的在支持
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