（吉隆坡10日讯）基于本地运输导向发展项目（TOD）将成为新动力、大马城（Bandar Malaysia）项目重启，以及产业领域料将出现整合和并购，中信里昂证券（CLSA）对大马产业股看法好转，并上修该领域至“中和”评级，首选马星集团（MAHSING，8583）。
中信里昂证券分析员表示，长期处于低迷状态的大马产业领域有望被重估，并获益于政府推出的“居者有其屋（HOC）”和“先租后买”计划。目前，“居者有其屋”之类的政策已开始引起购兴，并反映在产业股近期的季度盈利中。发展商正致力改善流动资金，并通过提供折扣以缓解一直处在历史高峰水平的库存。
与此同时，国家住房政策在短期内无法改变现况，所以政府的重点应放在可负担房屋及为买家提供财政援助。值得一提的是，政府的“先租后买”计划也将在今年首季开始落实。
惟分析员相信，对于拥有海外业务的发展商而言，盈利将是不稳定的，而国内房产销售情况则料将持平。目前为止，未入账销售仍处于令人满意的水平。
TOD成新动力
此外，分析员进一步提出3大理由，作为产业领域前景好转的依据。
第1，政府重启多个铁路项目，料使运输导向发展项目（TOD）成为产业销售的新动力。其中，杨忠礼置地（YTLLAND，2577）、UEM阳光（UEMS，5148）、马顿（MALTON，6181）、WCT控股（WCT，9679）、UOA发展（UOADEV，5200）、怡保花园集团（IGBB，5606）和依海城（IWCITY，1589）都有TOD项目或相关地皮，是潜在受益者。
“第2，大马城计划可能是福音，但也可能是祸根。大马城计划将是仅次于吉隆坡中环车站（KLSentral）的第2大运输导向发展项目，但是市场也担心办公楼供应过剩的情况会恶化。”
第3：产业领域的整合和并购可能正在酝酿中，主推因素包括官联企业（GLC）的改革，所以诸如森那美产业（SIMEPROP，5288）和实达集团（SPSETIA，8664），以及UEM阳光和绿盛世（ECOWLD，8206）可能合并的传言此起彼落。
与国家产业资讯中心（NAPIC）的最新数据对照，可发现截至去年第3季，许多公司的销售数据已反弹，并有望在年杪达标，但仍低于2018年的表现。截至去年11月的房贷批准率呈正面趋势，家庭债务占国内生产总值（GDP）比例有所下降，都是好迹象，尽管房产可负担能力仍是一个未解决的问题。
综合上述因素，中信里昂证券分析员上修大马产业领域评级至“中和”，首选马星集团，目标价为1.10令吉。
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