【Be Water, My Friend】——SPRITZER (7103) 必胜

李小龙说过：“Empty your mind, be formless, shapeless – like water. Now you put water into a cup, it becomes the cup, you put water into a bottle, it becomes the bottle, you put it in a teapot, it becomes the teapot. Now water can flow or it can crash. Be water, my friend.”

‘‘Be Water’’是一种哲学思维，意思是为人处世要如同流水一般，能够随时适应万物，可刚克柔，能屈能伸，不向困难低头，不被形式所困。

想要在风云莫测的股票市场里生存，身为投资者的我们就必须在个股的基本面、技术面或市场情绪发生变化时，做出相应的操作。
我们应该随时留意投资对象的表现。我发现有很多投资者在公司的基本面恶化时，依旧死抱不放，跟股票谈恋爱，以为不卖就不赔，导致长期下来亏损累累。
对于他们，我在此奉上一句 ‘‘Be Water, My Friend’’ 。

 

在大马股市中里，有一间值得我们关注的Water公司——SPRITZER BHD

身为马来西亚销量第一的天然矿泉水品牌，相信大家对Spritzer这个名字都耳熟能详。Spritzer旗下产品除了天然矿泉水之外，还有Spritzer Distilled Drinking Water、Spritzer TINGE、 Spritzer POP、Spritzer Sparkling、Spritzer BonRica以及Cactus、 Cactus Sparkling、Desa and Summer。

SPRITZER BHD在大马的市场占有率为40%，目前打算通过产品创新，在未来的3-5年内将市占率提升至45%。
Spritzer的业务主要在马来西亚国内，出口市场只占了大约10%的营业额。因此，Spritzer正在积极扩张海外业务：2016年4月，进军中国广州；2017年1月，进军英国；近期也把产品出口到荷兰；昨天更是宣布了将要业务扩张至美国的计划。

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【2019 Q3季报】

2019 Q3对比去年同期 ▪️营业额从96.0M提升2%至97.5M ▪️税前利润从10.8M提升16%至12.5M

FY19业绩对比去年同期 ▪️营业额从262.2M成长10%至287.4M ▪️税前利润从29.6M成长12%至33.1M

由季报中我们可以得知SPRITZER这一次的业绩得以实现增长，主要归功于更好的销量与平均售价，以及包装成本的下降。
2019 Q3，在营业额在增长2%的情况下，由于PET价格下跌，导致生产成本下降了10%。

你知道吗？
一瓶矿泉水生产成本，大部分来自包装成本！也就是说，矿泉水的瓶子比里头的矿泉水还要贵。。。

为了保持较低的成产成本，公司计划在未来的两年内投入RM25mil来提升现有的PET包装厂。与此同时，耗资RM50mil打造的自动化仓储系统将在明年正式运营。
这一系列的措施都将能够提升公司的生产效率，降低成本。

那么SPRITZER值不值得我们投资呢？
以目前RM2.20的股价来看
PE：16倍左右，如果Q4业绩能够延续现在的势头的话，PE就会是14倍左右
DY：公司目前股息率只有1.6%，因为公司只拿出一小部分的盈余作为股息

SPRITZER是一支boring stock，成交量偏低，股价波动性也比较小。但是它是一间拥有强大品牌的公司，我认为只要在合理的价格买入，绝对会为投资者创造出源源不断的价值。
总的来说，SPRITZER今年9个月的税后利润已经跟去年12个月的税后润持平，SPRITZER的全年业绩势必超越比2018年要好。

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不知道大家有没有发现市面上售卖的瓶装水，有的盖子有些是白色，有些是绿色的呢？通常白色瓶盖的水会比绿色瓶盖的水便宜一些。

他们其中的差别就是：白色瓶盖的水是Drinking Water，就是普通的过滤水，价格便宜；而绿色瓶盖的瓶装水则是Natural Mineral Water，是从冰川/湖泊/岩层内的地下水提取，保留了对人体有益的微量元素和矿物质，所以价格比较贵。

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