萊瑟爾德根據過去的熊市經驗研究，給出了9個「防禦性行業選擇」，理由是它們在之前的11次市場下跌中表現較好，這9個「防禦性行業選擇」的是：
1)軟飲料行業
11次熊市中4次或者持平或者上漲，另外5次損失比平均水平要少得多，只有一次損失超過平均水平。
2)製藥業
11次熊市中3次上漲，另外4次損失遠低於平均水平，只有2次損失超過平均水平。
3)食品供給行業
11次熊市中3次上漲，另外4次損失遠低於平均水平，還有3次損失較平均水平也要少。
4)大型原油業
在一次熊市中上漲，另有5次損失遠低於平均水平。
5)家用品製造業
在4次熊市中上漲或者基本持平，另有3次損失遠低於平均水平。
6)電話業
在3次熊市中上漲，另有,8次損失遠低於平均水平，在11次下跌中每一次表現都超越了平均水平。
7)煙草業
在6次熊市中上漲，排在第7次時僅損失了1%，最差的表現在1962年，下跌了43%，在1987年大崩盤中與標普500相符合。
8)電力行業
在5次熊市中上漲或者基本持平。
9)黃金開採業
在4次熊市中上漲。其中1973-1974年上漲了174%，1976-1978年上漲了36%。在另外3次熊市中損失遠低於平均水平。在1980-1982年和1983-1984年，它們損失的較多。萊瑟爾德說，穩定並上漲的金價使黃金業成為有效的防禦性行業。
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