- DKSH是一家来自瑞士的跨国企业，主要的业务是为客户的产品提供营销及分销的服务。在大马一共有三大业务：营销及分销，物流，和经营Famous Amos巧克力饼干，目前在全马各地共有91间Famous Amos门市。
- 营销及分销的产品种类广泛，包括了消费品，食品，保健品，药剂等等。
- 2018年营业额为6bil，净利44mil，EPS 28.3仙。在今年3月29日完成收购了Auric Pacific (M) Sdn Bhd。这是一家经营冷冻食品的公司，自家的品牌包括了著名的SCS butter, Buttercup等等。预料这项收购将进一步提高2019年营销及分销业务的盈利能力。
- 值得一提的是，因为这项收购而在19Q1的季报里出现了一次性4.9mil的费用，以及公司正在进行改善效率和盈利的项目，成本增加了11.2mil，导致19Q1亏损了618k，管理层透露这个项目会持续到19Q2。因此接下来19Q2的成本也会增加，但是这个项目的效益也会在19Q2开始显现出来，并会在长期改善成本基础和盈利能力。
- 展望未来，管理层对物流和Famous Amos的业务保持乐观，营销及分销业务预料在Auric Pacific的贡献下以及完成了效率和盈利改善项目后能够持续增长。
- CIMB投行最近发了DKSH的研究报告，维持‘加码’评级，目标价为RM3.64，对比目前的股价RM2.54有大约40%的上涨空间。
风险
- 消费低迷拖累整体销售。
- 效率和盈利改善项目的效益不如预期。
- 营业成本增加。
- 以上纯属分享，没有买卖建议。
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