- 提供浮动生产储油及卸油船 (FSPO) 和岸外支援船 (OSV)
“烂船”能否重新修复和启航？？
股价从去年初的80-90仙大跌至20仙左右；与多年前高峰的4块相比，跌幅竟然超过90%！出席者大部分都是在高价被套牢的投资者，有的买入价80多仙，有的2块以上，也难怪在问题环节上一一宣泄不满；管理层为此作出道歉，场面显得有些尴尬。
还有股东投诉为何管理层没有监管自家的股价走势，任由其他人操作；每天的卖空数量非常庞大，导致股价难以上涨。
• 新任CEO上位后，在今年花了9天时间在Kraken上了解及监督，并成功改善这艘船Q1和Q2的营运表现；预计2019年将看到持续性的进步；尽管如此，至今还未达到最佳的营运水平。
• 过去3年一共作出RM4.4b的减值 (Impairment) 动作，其中RM1.7b来自OSV，而RM2.7b来自FSPO；3个主要因素决定营运表现 – 储油槽 (Reservoir)、客户素质、以及营运团队。
• 一名烂客户事实上有能力付款，但是却选择耍赖申请破产；无法收到账款，因此被迫作出总值RM99.8m的减值动作。
• 至于未来能否回拨这些减值，可能性非常低；之前为Kraken作出的减值拨备属于会计上的谨慎考量；未来是否会进一步拨备，取决于整个行业的情况，现阶段无法保证任何东西。
• 现阶段没有附加股和私下配售的计划；专注于削减开销、脱售一些船套现、降低贷款；以改善整体财务水平；完成再融资计划，重新平衡债务，以确保短期贷款可透过OSV收入支付，而长期贷款则由FSPO收入偿还；净资产15.4b，贷款就占了10b左右。
• 整个董事局薪金从去年RM4.1m左右下滑至RM3.2m；降薪部分来自股东们的压力。
• 今年Q1录得盈利表现，整体收入约86%来自OSV；此行业看到好转的迹象，但是租船率依然偏低，赚幅还是保持低迷；由于获得不错的报价，已脱售4艘船，其中3艘卖在账面价值之上，整体上没有脱售亏损；假设一切因素维持现状，预计2019年可录得盈利表现。
• 总结，握有大约RM19b合约在手未必能确保转亏为盈；旗下债务繁重，加上不排除还有进一步减值的可能性，个人认为短期内还是难有作为；管理层能力方面备受质疑，那么多艘船的减值并非单单归因于储油槽和客户因素；最好例子就是Kraken，在一片不熟悉海域运作，而且加工设施也非常复杂。此外，股数也多达5b+，不会考虑买入。
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