当手上某一只股的股价下跌30%至50% (或更多)时，许多投资者都不知如何是好。他们是否该进场增持？或者持守？还是沽货止损？
如果你为此感到为难，你就会了解到在此情此景发生时，拥有一个有系统、有逻辑的投资程序来评估你的投资是多么重要。
每当股票下跌30%至50%或更多时，笔者都会通过以下3个步骤来决定如何应对。
一、股价下跌原因
首先，我们必须找出股价下跌的致因，然后判断原因是暂时或是永久的。
如果目前的负面情况属于暂时性，相关企业恢复过来的机会较高，因此可能是进场增持这只股的机会。即使不打算增持，至少可以持守。
不过，如果不利情况属于永久性，而且相关企业似乎不太可能熬过去/对抗挑战，我们的最佳选择是即刻止损。
二、查阅财务状况
接下来我们必须查阅相关企业的财务状况是否依旧稳健，通常指现金及负债水平。笔者认为，相关企业的净现金最好是呈正数，因为这意味着它具备更多资源来应对挑战，并可能恢复得更快。
另一方面，如果一家公司处于净负债的情况，这些债务或会影响其复苏过程。况且，偏高的负债水平表示风险提高。
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不过，唯有一种净负债状态例外——相关企业的盈利重复有来。因此，即使这家企业面对暂时的挫折，但其净现金呈正数及/或盈利重复有来，可以考虑增持或持守其股票。
反之亦然，如果相关企业没有经常性盈利，并处于净负债状态，笔者很可能会卖出其股票。
三、衡量机会成本
每一项投资都有机会成本，因为我们选择了这项投资而非另一项投资。
当我们对一家公司的不利情势作出评估时，我们必须问自己：这家公司需要多少时间来复苏？其股价会在一年后或是五年后回弹？
如果答案是超过5年，或许现在应该止损，然后投资未来5年前景更胜一筹的另一家公司会是比较明智的选择。
打个比方，2015年爆发石油危机。当时许多油气相关企业的股价崩盘。石油危机属于暂时性的困境，而这些公司能够恢复过来的机会也很大(除非它们债台高筑及宣告破产)，可是复苏的时间或许会太长。
石油价格暴跌的原因是供应过剩。这股供应过剩的趋势可能历时长久，要预测相关商业环境会何时好转十分困难。因此，油气相关企业可能需要五年以上的时间来完全复苏，我们必须考虑到个中的机会成本，看看是否有更值得投资的其他选择。
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