2018年总算结束了。这年，我买入了N次，卖出几乎没有。这年，我的股票投资回酬是 -16.77%。这回的负回酬没让我感到意外，毕竟我在不断地累积，而大多数股票的股价却是越做越低。
在累积阶段，我都是采用逢低买进的策略。我个人比较喜欢在下跌后的股市累积股票，有异于大多数人喜欢在上升中的市累积。我这么做，是因为我认为在下跌中的市买票会比较容易比较轻松，同时股市一旦扭转为牛市后，回酬会比较可观。至于在上升中的市买入，虽然能确保回酬是正数，但是下单时心情会比较紧紧张张。由于股价不是在较低点买入，量也受到了限制，因此最终的回酬幅度一般会较低。
2018年对我来说是累积年。虽然我已经准备了累积年会是负回酬（经验告诉我在熊市中累积股票，短期回酬都是负数的），不过-16.77%却超出了我以往所预估的-(5~10)%范围。造成纸上亏损超越目标的原因，主要是我在这一年里作出了一些投资策略上的调整与改变。
在2018年的股票组合里，我分成了两组，就是新增的长期投资组与周期投资组。
第一组：长期投资
这一组的股票主要是多年前买入的。在这些股票增值套利了部分后，一些剩余下来的都是属于零成本的免费票，另一些则是我认为仍属于低估不愿卖出的股。这是我今年尝试的新投资模式。虽然我知道之前股市已暂时到顶，下跌的机率很大。但是，我预料组合里股票下跌的幅度应该不会很大，所以不卖完。我想试试较为长期的投资，以生意合伙人的思维与公司大股东并进，亲身体验大股东做生意累积财富的过程。这个投资模式是我以前不曾采用的。事实上，这个新模式让今年的这组投资大出血。这一组的大出血拉低了我整体投资组合的表现。
这里我举一个例子---“最后一役”
“最后一役”从去年底的0.755下跌到今年底的0.52，跌幅足足有31.1%（未计入股息）。但是，如果从一开始投资这个股算起，目前的总回酬还是不错的。
2012年5月买入：股价1.19 （调整价=0.138，取自chartnexus）
2014年12月 ：红股1给1
2017年9月 ：分拆1变3
目前股价 : 0.52
A) 未计入股息：
回酬 = （0.52x3x2)/1.19 = +162%
最高价0.89时， 回酬 = （0.89x3x2)/1.19 = +349%
B) 计入股息调整后：
回酬 = 0.52/0.138 = +277%
最高价0.856时，回酬 = 0.856/0.138 = +520%
从以上的例子，可看出长期投资（保留票）和周期投资（清票）的回酬差别很大。不过，长期投资从整体来看，即使以今天的熊市价为基础来计算，回酬都还是很不错的。
当然，即使我们准备清票，也不可能全部卖在最高价，过后也未必能以目前的价位全额买回。因此，实际的回酬差别还有待计算。
对于这次的尝试改变，我会在迟些时候反思。我会考虑与比较清票与不清票的实际情况、利弊、可行性以及其所带来的实际差别大小，以决定将来的投资路线是否需要加以调整。
第二组：周期投资
周期投资向来都是我比较擅长的。我认为2018年许多股已处于熊市。因此，这一年里，我不断地逢低买入，不断地建立仓位。虽然这一组的全年回酬还是负数，不过负数不大，是下跌趋势里建仓期间事先就准备能够接受的正常负数。对于这一组别的投资表现，我还感到相当的舒适。
后语：
目前我还计划着持续加仓，只是现阶段加仓已开始面对一些操作上的难度。首先卖方挂出的量非常稀疏，同时买卖方的挂价差距已变得越来越大。这显示投资者都处于拉锯僵持的地步，以致每天能达成的交易量越来越少。
有鉴于此，如果没有新的因素产生，股票市场将继续萎缩僵持下去。但是，来年要是有大批新资金重新进入股市，股价就会重新暴涨。相反的，要是股市没有新资金流入，而旧有的投资人又面对股票行逼仓卖出的话，股价还是会加大下跌。
未来如何演变，就让我们拭目以待吧。
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