全球贸易战之下
家私木业公司会是赢家？
21/07/2018
全球贸易战越演越烈，美国总统特朗普一直人来疯，全球贸易前景因而蒙灰，财政部长林冠英昨日都承认，贸易战将影响我国出口贸易，全年经济成长可能放缓至5%，出口为导向的上市公司，还有前景吗？
大华继显这家券商就有不同看法，它在昨日发布的报告，就认为贸易战之下，大马家具和木制品业者，反而可能受惠。
大华继显点出的几家公司，在二零一四至二零一五年马币汇率贬值时，有非常出色表现，有者上涨数百巴仙。
这一次，家具和木制品公司还能表演吗？
大华继显看好的公司包括：
利兴工业（LIIHEN,7089）和纬树控股（LATITUD,7006）70至90%产量外销至美国，加上两者资产负债表强稳，净现金水平几乎为市值的10至20%。
以估值来看，这两家公司周息率虽高于3%，但仍以低于10倍本益比进行交易。
●木制嵌板
美固木合板（MIECO,5001）丶长青纤维板（EVERGRN,5101）和亿维雅刨花板（HEVEA,5095）将是潜在受惠的木制嵌板业者，但美国现仅占总销售不足10%。
以财务实力来看，亿维雅刨花板以2300万令吉净现金领先群伦，美固木合板和长青纤维板现负债比为0.6倍和0.1倍，本益比估值则为12倍。
以下为上述公司最新股价：
利兴工业（LIIHEN,7089） RM2.72 p/e8.21
纬树控股（LATITUD,7006）RM3.64 p/e 11.81
美固木合板（MIECO,5001）RM0.45 p/e 6.7
长青纤维板（EVERGRN,5101）RM0.52 p/e 10.63
亿维雅刨花板（HEVEA,5095）RM0.86 p/e 11.65
这五家公司都面对相同问题，即盈利节节败退，股价因此大幅滑跌。无论如何，最近家私股和木制产品股价都从底部反弹，至於升势是否能延续，还得要看接下来的业绩，盈利是否能重新出现增长走势。
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