贸易战为名 货币战为真
战火降温後超卖股市将回弹？
13/07/2018
贸易战开打，全球股市受难，美国在周二宣布加徵2000亿美元中国入口货物关税，中国今次却没有照跟，为什麽中国不出手呢？
目前有两种说法，大概是从美国入口货物一共才1300亿美元，规模不够，所以这一轮贸易战火头没有烧到那麽猛。
很多人都在谈贸易战，其实贸易战是＂货币战争＂，让我们更深一层了解这场＂货币战争＂的实况。
美国是金融国，中国丶日本丶德国等是贸易国。表面上，贸易国赚取大量外滙和贸易盈馀，美元是全球主要交易和结算货币，贸易国赚到美元後，大部分是用来增持美债。因为若不借钱给美国，美国印银纸填补财赤，美元贬值，贸易国赚到的美元便会有滙兑损失。
此外，美元转弱，也会对贸易国出口不利，马来西亚也是一个靠贸易为主的国家，美元强的时候，出口导向上市公司股票股价大涨，就是一例。美元转弱，出口导向国家要蒙受外汇亏损，股价也被拉低。
二零一五和二零一六年美元强劲，家具股，手套股股价一支独秀，正是此道理。
只要美元地位定於＂一尊＂，贸易国便要围着它来转，努力保持其稳定，祈求它不要贬值。这便似美国前财政部长康纳利（John Connolly）所说：「It may be our currency, but it’s your problem.」结果便是，债主反而被迫要跟着债仔的方向走。
不论如何，中国是美元体系游戏里的优秀玩家，要不然又怎会在加入WTO後，顺利成为全球第二大经济体？
自金融海啸爆发後，中国M2发行量几乎年年世界第一，内地M2和GDP比率差不多是二比一（水浸金山），美国大约为一比一（即使经过三轮QE）。中国为何能够发行这麽多货币，人民币滙价又能保持稳定呢？
这是因为人民银行先吸纳企业和个人手中的美元，然後才释出人民币。即人民币发行，是以美元信用为基础。外滙占央行货币发行，最高曾达八成，现在也近六成。
美资回流 中国头痕
美国联储局三轮QE，美国M2没有大升，便是因为货币都来了亚洲。人民银行以此为基础，让中国M2增长量全球第一。不但楼市长升长有，外交丶军备丶海外并购等都有钱进行了。但问题是，现在联储局开始QT，特朗普又四处挑起火头，驱使资金回流美国。如果资金真的大量撤出亚洲，中国货币供应将面临严峻考验。
在此情况下，中国可能减少货币人民币供应量，又或找新的信用基础。美国遏制中国崛起，首先是贸易战，不只是加关税，而是联合其他国家围堵中国。美国已经与其他发达国家商讨，成立新的贸易体系，把中国排除在外（发觉在WTO体系内，怎样都赢不了中国？）。再说，美国可能与欧日各自有些纠纷，但在保护知识产权丶限制技术转让等领域，应该不会有不同意见。
二是科技。中国科网在生意模式丶规模和应用上有优势，但关键的硬件技术还掌握在欧美企业手上。欠缺记忆体，是内地科网企业的最大考验。
三是货币。金融海啸後人人都说美国会衰落，但只要人民币和欧罗未能挑战美元霸主地位，美国仍可以不断给中国出难题。
看透美国发动贸易战，实际是在保卫美元地位，因此接下来美元仍会强劲，大马股市此时已出现严重超卖，一旦贸易战降温，美元站稳，大马股市很可能和其它新兴国家一样，在年尾之前来个＂华丽转身＂。
所以精明投资者都在这个时候布局，累积股价大跌优质股，《九点股票》也往这个方向探讨，我们看好大马股市年底走势，所以会在本周末找出更多值得研究的股票名单，以便和＂白金会员＂分享。
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