2018年5月14日
5·09大选掀起前所未有的政治海啸，敦马哈迪医生率领的希望联盟，扳倒了自独立以来执政长达60年的国阵，并再度出任新首相，震惊了整个市场。这是大马首次改朝换代，是一个前所未有的状况，让我国面对许多未知数，或引起外资迅速离场，让股市面对短期卖压。
不过，这将为投资者，特别是在大选前就已离场的散户，带来趁低买入的好时机！
从希盟的竞选宣言，还有整个局势变化来看，研究主管及基金经理建议，投资策略应走“三好两坏”路线，留意消费、中小型产业股和出口股，但避开建筑和政治概念股。
市场充满不确定性
随着我国自独立以来，首次改朝换代，没有历史纪录或以往数据去剖析新政府对经济的影响，所以整个市场充满不确定性。
Areca资本总执行长黄德明接受《南洋商报》电访时指出，大选结果令人感到非常意外，因为此前有很多人仍看好国阵会获胜。因此，相信股市会在短期内出现反射性下跌。
“新政府执政，我国有许多不确定因素，包括安排新内阁成员、是否会推出竞选宣言中提到的政策等。”
他认为，首100天是关键，因为整个新政局及政策会更清晰，届时卖压也会减轻。
不过，他看好中长期发展，因为新政府将会比较亲民也亲商，这有助缓和整个投资情绪。
兴业投行研究主管谢福隆则在研究报告中提到，资本市场在大选前已纳入国阵获胜的预测，但结果不如预期，将会出现卖压。加上我国风险溢价已攀升，将成为另一个推手。
他说，1600点是综指强力的技术扶持水平，相比上周二闭市价1846.51点，跌幅空间达13%。
“我们相信外资先离场，这将会使到令吉面对卖压。”
同时，他认为，新政府需要说服国际评级机构，他们的经济策略是可行的。
国际评级机构穆迪（Moody’s）在上周四率先发文告指出，新政府若不调整部分竞选宣言，尤其是废除消费税及恢复燃油补贴，将对大马主权信贷评级不利。
安联星展研究主管程宏扬说，虽然短期会有卖压，但是新首相敦马哈迪拥有曾经执政22年的丰富经验，所以中期内结构改革将会成为催化剂。
一些经济专家认为，若新政府废除消费税，或将无法填补收入缺口。（档案照）
“抄底”绝佳机会
虽然估计股市将因为不确定因素而承压，但投资专家普遍认为，马股下跌让投资者有机会买入基本面佳的股票。
谢福隆指出，由于全球及国内宏观基本面依然强稳，所以应该寻找“抄底”（bottom fishing）机会，趁低买入优质及政治概念股。
不过，在希盟获胜之后，基金经理和投行也开始针对新政府带来的风险，以及大选前竞选宣言，调整投资组合。
他们建议，最新投资策略应走“三好两坏”路线，留意消费、中小型产业股和出口股，但避开建筑和政治概念股。其中，安联星展研究更把联昌国际
（CIMB，1023，主板金融股）、金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）踢出首选股行列。
看好三大领域消费股：助减生活成本
虽然换了新政府，但经济学家普遍看好今明年消费者开销具韧力，主要是因为希盟承诺将减轻人民负担，包括废除消费税和大道收费站，还有提供针对性目标群燃油补贴。这皆有助于增加人民的可支配收入，特别是较低收入群。
谢福隆说：“这将提振消费情绪，让他们从生活成本升高的压力中解脱。”
大马经济研究院（MIER）在4月公布的首季消费信心指数（CSI），按季升8.4点，报91点，自2014年第三季以来最高，但仍低于100点荣枯水平。
该指数已连续14个季度低于100点。
黄德明则认为，废除消费税将有助于降低产品售价，也有助推动开销。
此外，今年7月提高公务人员工资和最低薪金增加到1500令吉，也会增加消费者的购买力。因此，相信消费领域将成为受惠最大的领域。
他建议，可留意永旺（AEON，6599，主板贸服股）和巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费产品股）。
出口股：令吉弱利出口
随着市场担心废除消费税，将影响政府财政及扩大赤字，或对主权信贷评级不利。这会使到外资纷纷出走，拖累令吉在短期内走势转弱。
黄德明认为，令吉疲弱将提振出口盈利，因而可留意电子、手套和家具股。
他说，在马哈迪担任首相的年代，他非常关注电子业的发展，所以相信更有利于该领域前景。
他建议，可留意东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）、益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）和鹏达科技（PENTA，7160 ，主板科技品股）。
这三只股的股价已从高峰水平逐渐滑落，或因为令吉短期转弱，而浮现投资价值。
其中，以东益电子的跌幅最大，从1月8日高峰水平6.99令吉，下跌到上周二（8日）的4.40令吉，共下跌2.59令吉或37%；益纳利美昌也在同期内下跌69仙或27%，报1.84令吉。
而鹏达科技则从去年12月17日高点3.09令吉，走低至2.07令吉，共挫1.02令吉或33%。
同时，东益电子也是兴业投行研究和安联星展研究的首选股之一，目标价分别设在5.28令吉，及6.50令吉。
不过，谢福隆点到调升最低薪金或侵蚀科技股的盈利，因为一般上会雇用不少本地员工和外劳。
令吉疲弱将提振出口盈利。
中小企业：发展商增现金
希盟废除消费税，及制定完成兴建房屋项目的期限皆有利于中小型产业股。
黄德明说，废除消费税将让发展商更自由地使用现金流。目前，发展商在收购地皮时就必须缴交消费税，而直至推出商业发展项目之后才逐渐取得现金，这限制了他们的现金流。
此外，根据希盟的竞选宣言，他们将制定完成兴建房屋项目的期限，以防止发展商保留土地却不发展，这让大型发展商无法垄断土地市场。
由于一些大型发展商包括官联公司，大肆收购土地来垄断土地市场，在兴建房屋之前等待土地价格飙涨，当土地价格飙涨，房屋价格也将水涨船高。同时，中小型发展商也无法踏入大公司的垄断市场。
此外，希盟将提供奖掖给小型发展商，让他们能够与大型发展商竞争。
黄德明建议，可留意具旅游主题的发展商永大（YONGTAI，7066 ，主板产业股），以及基本面稳定的林木生集团（LBS，5789，主板产业股）。
安联星展研究也喊买首选股——永大，目标价为2.00令吉。截至上周二，该股收在1.46令吉，全日起5仙或3.55%。
看淡两大领域建筑股：检讨大型项目
大选前，希盟已说，会在执政后首100天内，检讨所有颁发给外资公司的大型项目，会让建筑股面对卖压。
安联星展研究主管程宏扬在研究报告中点出，这将对建筑领域带来下行风险，因大型项目如东海岸铁路计划和隆新高铁可能会展缓，最坏的情况甚至是取消整个工程。
相同的，兴业投行研究也对建筑领域转为谨慎看法，因为大型基建项目是否可持续推行仍是一个未知数。
谢福隆点出，两项大型公共项目将成为市场焦点，这包括已颁发给中国交通建设股份有限公司（CCCC）的东海岸铁路计划，以及颁发给中国铁建股份有限公司（CRCC）、中国中铁股份有限公司（CREC）和CCCC金马士-新山（Gemas-JB）双线铁路。
我国新任首相马哈迪也在上周四（10日）召开的记者会上说，政府将检讨中资项目，包括耗资550亿令吉的东海岸铁路计划。
谢福隆说：“若是展缓或推迟发展项目，包括东海岸铁路、捷运第3路线（KVMRT3）、隆新高铁和沙巴泛婆罗洲大道（Pan-Borneo highway），将降低新增工程预测，以及调整相关公司的盈利预测和本益比。”
东海岸铁路计划
不过，拥有大道特许经营权的建筑股或稍有看头，因为希盟承诺将分阶段废除大道收费站和回购大道经营权，相关公司料获一次性赔偿。
谢福隆指出，获得的资金将用于偿还债务或派发特别股息，当整体来看为中和影响。
值得关注的股票包括金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）IJM（IJM，3336，主板建筑股）怡克伟士（EKOVEST，8877，主板建筑
股）马资源（MRCB，1651，主板产业股）达力（TALIWRK，8524，主板贸服股）环城控股（LITRAK，6645，主板基建股）WCE控股
（WCEHB，3565，主板建筑股）阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股）。
政治相关股：股价跌宜避开
随着希盟在大选中胜出，投资专家皆认为，政治概念股会面对卖压。
黄德明建议，投资者避开与政治有关的股票，如马资源（MRCB，1651，主板产业股）、多元重工（DRBHCOM，1619，主板工业产品股）、金务大等等，股价会下跌。
“我们已在大选前就卖掉很多政治概念股，转为持有现金，再等待买入好股的机会。”
资深股票经纪卢文豪则说，若是亲前政府的股票，估计会承压，但若是亲新政府的股票，股价应该会走高。
马哈迪儿子拿督斯里慕克力所控制的OPCOM控股（OPCOM，0035，创业板），在上周二盘中一度冲上68仙，创下自去年2月13日以来新高，最后收在60.5仙，全日飙涨16仙或35.95%。
该股是从4月4日的32.5仙低点开始慢慢攀升，到了大选前两天更加速上涨。在短短1个月以来，共上涨28仙或86%。
而前副首相，也是土团党主席的丹斯里慕尤丁，与他的儿子拿督华克利耶辛有关的两家上市公司——伊甸机构（EDEN，7471，主板贸服股）和Thriven全球（THRIVEN，7889，主板产业股），股价也在大选前激增。
伊甸机构从4月的11.5仙走高，到上周二的17仙，1个月内上涨47.83%；而Thriven全球则从4月5日的17.5仙，激增47%，达25仙。
http://www.enanyang.my/news/20180514/【独家】变天震撼市场-短期跌长期佳-买股宜三好两/
