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Singapore Investment


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2018年1月30日

(吉隆坡30日讯)Inter Pacific研究主管冯廷秀认为,马股2018上半年料死气沉沉,投资策略应走“两好五坏”路线,留意建筑和银行股,避开产业、消费、科技、种植和制造股。

冯廷秀在分析报告中指出,外资和国内资金流入马股,加上预计企业盈利复苏,带动今年富时隆综指有望冲上1907点,或相等于2013年12月本益比高峰水平的15.92倍。

“短期内,我们不仅预期外资回流,也包括本地流动资金恢复增长。”

他说,外资已经过度售股,加上本地基金买入,促使综指回升至超过2年以来新高水平。

截至1月第二周,今年至今的外资净流入达12.8亿令吉。

他指出,一般上外资净流入会在5天时间达到超过20亿令吉后触顶。

“不过,目前资金流入速度更稳定,加上大马宏观经济和股票基本面更强,因此预计外资将持续流入超过2个月。”

虽然外资已自去年底重新买入马股,但他认为,外资仍未完全考虑到企业盈利增长动力复苏的利好因素。

他点出,经过一段很长时间减持马股后,从大部分外资的动向来看,目前仅对大马抱着“中和”看法而已。

企业盈利看涨5%

随着企业盈利增长逐渐复苏,冯廷秀预计,综指将在上半年走高。

“若是今年企业可以一扫去年令人失望的盈利表现,恢复增长动力,相信将推高估值。”

目前,Inter Pacific研究预计,今年企业盈利料增长5%。

最怕投资机构离场

不过,冯廷秀强调,若是本地基金和散户趁机套利,会导致综指在上半年失去上涨动力。

他提醒投资者,外资不是慈善机构,若是国内流动资金流失,外资不可能会进一步增持股票。

他点出,国民投资机构(PNB)和雇员公积金局通过脱售股票,为英国投资特别是伦敦巴特西电站第二发展阶段筹集大量资金。

同时,这也会使到原本参与率高的散户,或会脱售股票。


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受看好的领域银行

升息激励赚幅

在去年表现落后的银行股,随着国家银行升息有助于推高赚幅,今年的表现将超越大市,特别是若升息超过一次。

同时,他点出5大银行股具有买入的机会,包括:马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)、大众银行(PPBANK,1295,主板金融股)、联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)、丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融股)和兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融股)。

一旦银行领域重新获得购兴,这些银行股将更成为外资主要投资焦点。

建筑
仍有上涨空间

受到我国基建开销推动,建筑股依然具备吸引力,股价仍有上涨空间。

大型基建项目,如大马城、隆新高铁、东海岸铁路等,依然扶持投资情绪。

不过,冯廷秀指出,虽然建筑股是良好的中期投资目标,但却无法建议投资者进一步长期购入股票。

因为债务增加速度很快,而营业额却还没有大幅增加,这将左右投资者情绪。

他看好金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)和睦兴旺(MUHIBAH,5703,主板建筑股),因为将从基建开销里受益。



被看淡的领域
种植下半年才回暖

令吉贬值加上欧盟禁用棕油生物燃料,原棕油价格将进一步面对下行压力。

此外,加上鲜果串收成率上升,市场担心棕油库存水平持续升高,进而拉低原棕油价格。

冯廷秀认为,种植股在下半年之前不会受到投资者青睐。

而值得买入的种植股,冯廷秀认为只有合成种植(HSPLANT,5138,主板种植股)、联合马六甲(UMCCA,2593,主板种植股)和锦隆资源(KMLOONG,5027,主板种植股)。

制造
出口股魅力减

令吉走强削弱制造股的光芒,包括出口导向的家具、成衣制造等股价已回落。

同时,运输燃油和配送成本升高,或许会对制造领域的盈利展望带来影响。

不过,手套股却例外,仍具备买入机会,所以他点出贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品股)、顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)、高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业产品股)。

同时,他也建议买入齐力(PMETAL,8869,主板工业产品股)、森德(SCIENTX,4731,主板工业产品股)等。

科技
估值高宜套利

令吉走强削弱净利表现,且估值过高,科技股短期内将走低。

冯廷秀认为,若是令吉持续走强,投资者可趁高套利。他点出,可买入伟特机构(VITROX,0097,主板科技股)、KESM科技(KESM,9334,主板科技股)等。

产业
今年走势黯淡

银行继续收紧借贷条例,继续拖累产业股走势黯淡。

加上该投行认为,国行将继续收紧货币政策,进一步影响产业股。

即使是能够生存在这领域且表现强劲的发展商,他建议投资者最好还是避开长期买入这些股票。

他建议买入的只有IOI产业(IOIPG,5249,主板产业股)、马资源(MRCB,1651 ,主板产业股) 、金凤集团(MBWORLD,7189,主板贸服股)。

消费
市场买气不振

由于消费者持续受到消费税冲击,所以消费股估值不吸引人。同时,预计通胀率走高,加上令吉仍低于过去几年的水平,将继续影响消费者的需求。

冯廷秀认为可买入的消费股,分别是海鸥(HAIO,7668,主板贸服股)、可口食品(COCOLND,7205,主板消费产品股)等。

http://www.enanyang.my/news/20180130/冯廷秀马股可冲上1907点br-上半年避开5类股/
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