杨忠礼集团（YTL，4677，主板贸服组）成为金马士至新山双轨电动火车工程配套的其中一个大赢家，这个消息最近传得沸沸扬扬。
金马士至新山双轨火车工程总值约89亿令吉，涉及长达197公里的双轨、车站、电车、仓库、陆地高架桥、电气信号系统等工程。由于征地拆迁等问题，项目延宕多年。
尽管杨忠礼集团只攫获该工程配套的50%（约莫43亿令吉），建筑工程的收入和盈利依然非常钜大。
过去数年，杨忠礼机构的建筑收入可谓相当惨淡，2016财年和2017财年的盈利各别为1亿1200万令吉和1亿4500万令吉，这两个财年的税前利润则各别报1300万令吉及5700万令吉。金马士至新山双轨火车工程项目订单远比其目前手握的10亿令吉订单高出4倍，由此可见该项目的意义何其重大！
假设该项目的建设期为4至5年，杨忠礼集团可获得项目总价值的50%，那么增量建设的收入平均每年就可达约10亿令吉左右。假如相关工程的利润率为9%，4年建设期间的税后盈利估计可能每年增加9000万令吉左右，和目前的情况相比，堪称大跃进。
倘若没有第3方认购股份，集团方面的税后盈利可能介于8%至10%，使建筑盈利对集团的贡献从目前的3%升至8%。
杨忠礼水泥被视为该项目的间接受益者。假设该项目的主要供应来自杨忠礼水泥，估计水泥年收入将可提高4％。
MIDF研究重申“买入”该股，目标价1.40令吉，股息收益率为4%。
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