恒源延续涨势，今天再创新高，一度作价11.94元，随时可破12元大关。提到恒源，难免也要提到Petron，因两者同属同一个领域，涨势也一致。
更有趣的是，两者也同样是在卖给新买家后才扭转颓势的。
单单今年以来，恒源股价涨了4.7x，Petron上涨了3x，有持票能力的股友买高卖高，赚得不亦乐乎。
恒源是在去年从Shell兑变过来的，Petron则更早，是在2011年从Esso易手的。无独有偶，那时的Esso也是以低于市价脱售股权，同样也是引起一片哗然。
我最后一次写它，是在2013年（请看《ESSO换上PETRON新招牌》20130812）。
两者不同之处，去年恒源只向Shell收购炼油厂，供销售给国内油站；Petron盈利较多元化，其炼油亦供出口，也有本身的油站。
估值方面，Petron股价12.80元，本益比8.26倍；恒源股价屡破新高至11.94，但本益比只有3.82倍，股价还有很多的上涨空间。
但若以最新的每股收益（EPS）和净值比较，Petron EPS 1.55元及净值5.22元；恒源分别是3.11元和5.53元，Petron表现仍然略比恒源逊色。
今天就来谈谈Petron的背景。那时早自2011年，母公司Exxon将大马Esso卖给了菲律宾生力集团（San Miguel），献购价只是区区3.5元，对比当时市价约4.50元左右。
耐人寻味的是，当时武装部队基金（LTAT）也说要买ESSO股权，出价比生力集团的3.50元高，说是5.20元（请看《ESSO罗生门》20110908）。
从商业角度来看，Esso理应接受LTAT的价钱才对，为什么反而接受菲律宾集团的献议？再说，LTAT是家GLC，ESSO再怎样，也要看在政府的面上，接受LTAT的献议吧？
更何况LTAT的价钱比生力集团高出整整一半，可以多赚至少三亿马币，ESSO岂有不接受之理（请看《Esso少赚马币三亿大元》20110822）？
談到生力集团，当年敦馬長子米占因持有這家菲国最大酒廠股份而引起异议，说他身为回教徒，怎能投资在罪恶行业？Petron后来澄清，米占只是公司董事，只持有生力集团1,000股份，也未持任何Petron股权。
无论如何，ESSO最后还是卖给菲律宾生力集团，招牌也跟着改为大马Petron，在我国有百年以上历史的ESSO，就从此在大马绝迹了。Petron略为逊色
http://steppenwolf-kanghwa.blogspot.my/2017/12/petron.html
