我們這一代，都是看林行止、曹仁超、金庸、倪匡長大，那年頭，各行業和傳統媒體景氣都很旺，香港社會還在1984-1997時期的「大時代、大冒險」狀態，導致我們的細行報告，分析員文氣往往帶著三分天真，用情很深，卻也有紮實的功底，不繞、不虛。寫宏觀評論、寫股評，往往異於常人。
回歸後，其實每個領域都需要嶄新的語言和觀念，方能解釋我們嶄新的處境。我們用知識分子、文化人的視野寫投資，正好回應了當時的社會需求，也讓許多跨領域的人初次感受到：原來自己做的事情是值得認真的、是有超乎原本事業的意義的。
有一點可以肯定，2018投資市場趨勢將與過去幾十年非常不同，策略的改變程度也將遠大於過去30年。
起初國際市場將英國脫歐視為單一事件，有人探討英國脫歐公投背後的陰謀，但社會的改變程度比多數人預測的還要深遠。Trump當選美國總統是個決定性的時刻，一次還可以被視為異常，兩次就代表正常了，不用學江澤民三個代表。2018局勢明顯朝新的方向發展，為期數十年的變化期就要展開，加息三次之後，此時投資更要謹慎，非常謹慎。
先說英國地產
80年代以後，英國簽署一連串國際協議，降低貿易壁壘。過去30年來，許多英國貿易商品的價格都已實質下降，而許多高薪工作也拉高了平均薪資。全球化助長英國的經濟成長，讓英國經歷了近代以來最長的成長期。與此同時，英國利率幾10年來大幅下降，讓借貸成本愈來愈低。由於其他已開發經濟體大多同時出現同樣的變化，也反映了絕大多數已開發市場的趨勢。
隨著全球放款市場規模擴大，放款市場成長到足以睥睨英國股市的地步。金融創新也來共襄盛舉：英國金融業全面採用了複雜的金融衍生性商品。權證、結構型投資商品、擔保債務憑證、資產擔保貸款、Fintech全都發展出規模可觀的市場。
於是，透過借貸獲得風險資本，大量借入資金，拿去投資獲利。相同的效應也出現在房屋市場。想要起、想要買、第2棟房子，只要付得起訂金，就可以透過房貸借到錢；而且，隨著房價上漲，原來那筆訂金往往能帶來倍數的獲利空間。信用擴張期間，有辦法取得資金的人，就能透過資產槓桿大大提高他們的獲利，因為在借貸的助力之下，報酬是非常可觀的。
一塊地，由原本銀行肯借五成、到六成、到七成？不是因為你是李嘉誠，是「品牌」。英國佬是冷靜沉穩，英文叫Subtle，不會因為蝗蟲叫囂比多500萬鎊，賣比佢。因為「品牌」，我出價平少少，佢會賣比我。
2008年以後借貸成本提高，全球信用擴張已經疲乏，此時任何小事都可能終結它。美國過度放款給次貸房貸的屋主，證明是推倒骨牌的兇手，像地主會，報酬來自於其他投資人新投入的資金，而非生產性投資。
只要新投資人源源不絕地加入，這個結構就可以持續下去。2008年全球金融風暴的規模之大，凸顯了這幾十年來的風險是如何累積。信用擴張的時間和程度已經變得如此巨大，突然間的泡沫破滅，險讓整個資本主義的系統滅亡。
Shojin 2009創辦，時間如此吻合，你估印度人傻嘅咩？Microsoft有Nadella，Google有劈柴Pichai，Nokia有Rajeev
Suri，Softbank有Nikesh Arora (2016下臺) 。
Shojin的誕生，就是致力於將房地產項目發展、金融與IT技術相結合，改變以往投資者與房地產商資訊不對稱的情況。通過FinTech、大數據等技術，提高房地產投資的資訊透明度，從而降低投資於房地產發展項目的門檻，革新房地產投資模式。由於個人投資者投資金額的限制以及房地產投資大額性的特點，個人投資者往往無法參與房地產投資，而Shojin地產平臺通過互聯網科技改變了這一狀況。http://shojin.co.uk
近年來由於科技產業快速發展，物聯網、雲端運算、AI等新科技大幅改變人類生活，也為資本市場帶來全新面貌。這一波新科技擁有強大演化能力，已經不能與2000年網路泡沫同日而語，但這個世紀以來，發展出來的新科技產業，與上一個世紀以前人類的經濟活動出現了不一樣的景象，那就是「產業演化」。
科技產業再進化 傳統產業遭壓縮
資本市場目前一個最大的現象，在於M型化的價格結構，幾乎所有資金都流向資通訊、物聯網等新科技產業，傳統產業則相對未受青睞。這個狀況又與2000年的網路泡沫不太一樣，當時網路股是泡沫，太浮濫了。
經過了17年，
科技產業已經出現了不可同日而語的極大變化。工業革命以後，發展出鋼鐵、水泥、汽車、航運等實體產業，在上一個世紀以前，大多是靠這些實體產業，再加上金
融服務業，來撐起全球經濟。不論是鋼鐵、水泥、造紙、機電、航空運輸、汽車、甚至是銀行、服務業，可以發現，產業持續發展，大概很快就看到天花板，個別產
業只能局限在個別領域，頂多成長一些，卻跨不出某個程度的範圍，傳統產業幾乎都是如此。
最多元化且量最大的傳統產業就是石油、石化業，石油為什麼在上一個世紀扮演這麼重要的角色？除了是主要能源外，由於20世紀化學合成領域的大幅進步，發展出來如PVC、PE(等各式各類的相關石化製品，衍生出不同應用。石化業算是最有演化能力的產業，但目前看來，好像也就是僅止於此，三桶油很難有新的重大突破。
2000年網路泡沫最後雖然破滅了，但是經過10幾年，卻衍生出強大的進化能力。結合上世紀末的資通訊產業、網路、晶片技術能力，以及人類新的創意發明如物聯網，串聯起來後，成為新的演化模式。
十八年來，經歷 Dot.com泡沫、SARS、金融海嘯、歐債危機等大大小小循環，我們和妳一樣，繳過不少學費。在金融海嘯時期，帳面損失甚至超過千萬。經過這番歷練，我們有自信如果真的找不到工作，光靠研究、投資公開市場股票及投資StartUp，養活自己應該是沒問題。
當時的中心思想是長期價值投資，2014年5月12日亞馬遜（Amazon）連續兩季財報讓市場失望，股價從高點的400元跌落至290元，我們認為是長期持有的絕佳起點，於是推薦朋友們進場。而後亞馬遜業績屢創新高、雲端服務的貢獻也逐漸發酵，到今天股價已經來到1174元。上個星期700又見$360，轉眼又變回$400，道理是一樣。
長期價值投資，換言之就是買進有長期創新成長能力，但短期股價被低估的個股。這樣的情況很少發生，我平均三五年只會找到一、兩個機會。但這樣的機會是年輕人需要的，妳們還有二十、三十年才會退休，因此短期股息收益對妳們而言沒有意義，還在忙著衝刺事業的妳們，反正一世也買不起樓，更需要能代理他們管理資金，把資本投在成長機會的經營團隊。
可惜的是，這樣的投資機會在港股幾乎找不到，因為港股根本性的缺乏成長族群。若以過去五年平均營收年成長30%作為長期成長的門檻，只有一隻騰訊，入場費HK$40000，本金冇咁多轉玩牛熊窩輪？Sorry，輸死妳。30%年均成長率在美國Nasdaq納斯達克掛牌的4100家公司中，有超過260家，比例為6.4%；紐約證交所的4200家中，則有190家，佔比4.4%。
為何年輕人只買牛熊窩輪，我認為關鍵在於港股太少選擇，投資品類太少。這就是我們多年前「一蚊基金」「衣食住行私募」「Ziggie」「Shojin」的理念，仍然冇變。投資，應該是服務所有人。
基金投資組合服務讓資產配置不再只是富人投資專屬，年輕人，新廢青投資1元也能享受到百萬級的專業資產配置服務，成為更適合新廢青的資產配置方式。個人投資能力不足，是年輕人財富焦慮的深層原因，由於缺乏專業投資知識和經驗，個人投資能力不足，在做資產配置時存在很多誤區，收益並不理想。
Ziggie.net的天使投資人注意：你們這兩天會收到Dr. Craig Brod的 Investment
Update，2018年會有80個品牌加入，你們的投資本金已經上升了不少。在 Trump的新税下，天助人助，我們只交15% Capital Gain税。(未完)
http://oldjimpacific.blogspot.my/2017/12/2018-investment-guide.html
