早前 TESLA 公佈了 2017 年 Q2 季度業績，在業績信件內有一些預測性的資訊 (Forward Statement)，我嘗試用這些資訊放入我一直製作的 TESLA INCOME STATEMENT，做簡單估值。資訊如下：
- 第一批小量 MODEL 3 已於 7 月出廠並交付
- 普通版 MODEL 3 會以稅前 ＄35000 美元作起步售價；
- 長程版 MODEL 3 會以稅前 ＄44000 美元作起步售價；
- 2017 Q3 的MODEL 3 產能為 1500 部一季；
- 2017 Q4尾的MODEL 3 產能為 5000 部一星期，65000部一季；
- 到了 2018 年某月, MODEL 3 產能會進化為 10000 部一星期，130000部一季；打後，MODEL 3 的年產量為 500,000 部以上。
- 自從 7 月的發佈會後，MODEL 3 每天都收到 1800 部以上的訂單。
- 之前MODEL 3 的訂單有 400,000 部以上 （未計退訂）；
- TESLA 2017 下半年的資本支出為 20 億美元；
- 手頭現金有 30 億美元；
- 已決定發行垃圾級債，集資發展。
跟據以上資料，以及我作出的一些假設，去推算 TESLA 未來六季的財務數據：
2017 Q3 / Q4 / 2018 Q1 / Q2 / Q3 / Q4
產能：22,000 / 80,000 / 98,000 / 124,000 / 137,000 / 163,000
賣車收入：2.2B / 4.4B / 5.1B / 6.1B / 6.5B / 7.5B
毛利： 776m / 1.4B / 1.8B / 2.1B / 2.3B / 2.7B
營運支出：1.8B / 1.9B / 1.3B / 1.4B / 1.4B
淨利：-1.2B / -0.56B / 0.27B / 0.55B / 0.67B / 1.1B
每股盈利：-6.02 / -2.83 / 1.40 / 2.80 / 3.39 / 5.54
如果估算準確以及 TESLA 沒有重大的新研發計劃，預計當 MODEL 3 生產漸上軌道後，TESLA 是有條件在 2018 Q1
獲得盈利的。到時 2018 PE 大約在 25 - 30x 左右，仍比一般車廠為高。由於 MODEL 3
已有很多訂單，是可以做到生產一部，送出一部，獲利一部的。只要嚴控營運支出，TESLA 已到達了生產的
CRITICALMASS，是有條件獲得盈利的。有盈利後有正數的現金流，可以減債，可以研發，絕對有利日後發展。
下列圖表有助大家了解 MODEL 3 的 SCALE 及影響：
看完之後，大家都應感覺到 MODEL 3 的重要性吧，很有救全家的氣勢。
