第二次投资凭单，小刀据大树 - GBGAQRS-WA (5226WA)

笔者第一次购买凭单的经验是美好的，今年三四月份时以RM0.40的价格买入VS-WA并在RM0.595的价格卖出（不过现在价格好像更高了）。在经过了几个月后，又有点手痒了，运用回上次筛选凭单的方式再次寻找有潜质的凭单。有兴趣回顾笔者初体验的读者们可以点击下面的链接阅读。
投资凭单初体验 - VS-WA
这次笔者将目标放向了一家正在成长的建筑公司，GBGAQRS。全名是Gabungan AQRS Berhad.

1. 母股要稳定成长，竞争优势和商业价值 - 谈起现在的建筑股，有两点是需要注意的。第一点就是要运用当下流行的IBS系统，运用IBS能节省人力和迅速完工。所以IBS系统已经是建筑业的一种趋势，没有IBS则失去竞争力。GBGAQRS是其中一家有运用IBS系统的建筑公司，在2016财政年的年报中可以看到。建筑股第二点值得关注的就是所谓的合约量，建筑公司失去获取合约能力后肯定跌入万劫不复的境地。根据南洋商报今年7月尾的报导，GBGAQRS目前手上已经持有18亿的订单，是公司当时市值的3倍。而且GBGAQRS是少数有在沙巴州和东海岸一带活跃的中小型建筑商，容易获得该地区的合约。

2. 杠杆(gearing)4.6倍 - 笔者买入GBGAQRS时母股价格为1.65左右而凭单价是0.355，无独有偶这点和当时买入VS-WA时的4.75倍非常接近。当时笔者看见母股已经突破1.60水平而凭单还处于0.36以下的阻力点。有了母股强劲的走势，也加强了对凭单的信心。

3. Premium为0% - 当时母股价格一路飙涨，最高时也冲击1.70新高水平，从而导致premium出现0%的情况。笔者一见机不可失也决定进场。

4. 凭单expired date是明年7月尾（少过一年） - 投机凭单其中一个需要注意的就是凭单的期限，最怕遇到在凭单到期前母股突然下跌，届时凭单持有人则没有时间再等待股价上涨而只能接受亏损的现实。这也是笔者最担忧的风险之一，为了预防此风险已经做好了严谨的止损点。

以下是笔者在本月15日时买入GBGAQRS-WA的当时情况：

• 买入价格：RM0.355
• Gearing：4.6倍
• Premium：0%
• Expired date：少过一年

笔者只能说非常庆幸的在短短一星期内再次靠凭单赚了15%，这是远远超出预期的。原本想的是等季报出炉后业绩上升而推动股价上升，照经验上看来季报前走势强劲的公司很有可能交出下滑业绩的。还是小心为上！
纯粹分享个人经验，并没有教授任何投资凭单的技巧（如果有凭单高手在此还请指点指点）

共勉之

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