| Date | Financial Result | Financial Ratio | Per Share Item | Performance | |||||||||||||||||||||||||||||||||
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Ann. Date
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Quarter
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Revenue
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PBT
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NP
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NP to SH
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NP Margin
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ROE
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EPS
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DPS
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NAPS
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QoQ
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YoY
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| Financial Year: 31-Dec-2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 09-Aug-2017 | 30-Jun-2017 | 70,354 | 13,205 | 10,662 | 9,682 | 15.15% | 2.00% | 3.13 | 0.00 | 1.5700 |
 55.68% |
91.04% |
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| 17-May-2017 | 31-Mar-2017 | 59,056 | 10,330 | 7,245 | 6,219 | 12.27% | 1.30% | 2.01 | 1.50 | 1.5500 |
2.24% |
1,635.56% |
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| Financial Year: 31-Dec-2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 22-Feb-2017 | 31-Dec-2016 | 85,428 | 9,643 | 6,647 | 6,083 | 7.78% | 1.29% | 1.97 | 0.00 | 1.5300 |
-41.50% |
1,726.47% |
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| 20-Oct-2016 | 30-Sep-2016 | 79,082 | 14,376 | 10,692 | 10,398 | 13.52% | 2.23% | 3.37 | 0.00 | 1.5100 |
105.17% |
187.08% |
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| 27-Jul-2016 | 30-Jun-2016 | 51,277 | 7,050 | 5,364 | 5,068 | 10.46% | 1.11% | 1.64 | 0.00 | 1.4800 |
1,351.36% |
55.17% |
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| 27-May-2016 | 31-Mar-2016 | 38,891 | -348 | -215 | -405 | -0.55% | -0.09% | -0.13 | 0.00 | 1.4800 |
-8.29% |
-112.27% |
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| Financial Year: 31-Dec-2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 26-Feb-2016 | 31-Dec-2015 | 58,935 | 3,529 | 1,100 | -374 | 1.87% | -0.08% | -0.12 | 1.50 | 1.4800 |
-110.33% |
-111.21% |
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| 19-Nov-2015 | 30-Sep-2015 | 73,536 | 5,496 | 3,875 | 3,622 | 5.27% | 0.79% | 1.17 | 0.00 | 1.4800 |
10.90% |
25.33% |
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| 29-Jul-2015 | 30-Jun-2015 | 53,975 | 4,672 | 3,358 | 3,266 | 6.22% | 0.72% | 1.06 | 0.00 | 1.4800 |
-1.09% |
-60.47% |
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| 30-Apr-2015 | 31-Mar-2015 | 42,433 | 4,134 | 3,420 | 3,302 | 8.06% | 0.72% | 1.07 | 0.00 | 1.4800 |
-0.99% |
-45.61% |
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| Financial Year: 31-Dec-2014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 16-Feb-2015 | 31-Dec-2014 | 69,573 | 3,559 | 3,678 | 3,335 | 5.29% | 1.08% | 1.08 | 2.00 | 1.0000 |
15.40% |
-72.64% |
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| 29-Oct-2014 | 30-Sep-2014 | 55,200 | 4,013 | 3,073 | 2,890 | 5.57% | 0.93% | 0.93 | 0.00 | 1.0000 |
-65.02% |
-31.14% |
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| 23-Jul-2014 | 30-Jun-2014 | 68,298 | 11,437 | 8,542 | 8,263 | 12.51% | 2.67% | 2.67 | 0.00 | 1.0000 |
36.11% |
190.24% |
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| 21-Apr-2014 | 31-Mar-2014 | 50,481 | 8,086 | 6,178 | 6,071 | 12.24% | 1.96% | 1.96 | 0.00 | 1.0000 |
-50.19% |
58.89% |
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Cepat业绩出炉,盈利表现很出色,看中它,除了棕油,还有再生能源,cepat有2座再生能源发电厂,分别是产能12兆瓦生物质发电厂和3.8兆瓦沼
气发电厂,12兆瓦生物质发电厂的年度产电顶限为1亿零368万千瓦，3.8兆瓦沼气发电厂年度产电极限则为3283万千瓦,不过,截止2017财政年,
上半年6个月里，12兆瓦生物质发电厂产出电力为3093万千瓦，高于2016年的2872万千瓦，3.8兆瓦沼气发电厂产出电力为676万千瓦，
(2016年Nil)，所以,2座发电厂的产能使用率还有相当大的成长空间.半年的再生能源业务,营业额=13,84m,取得4,51m税前盈利,相信再
生能源全年可取得10m的稅前盈利,半年已賺了5,14分,只要棕油价站穩2500令吉以上,预测今年eps可达11分,
以12倍p/e来算,合理价=Rm1.32,如果没有什么大事发生,应该很难跌破Rm0,80,几天前,以0,88买进.
(只供參考,若有买卖,盈亏自负)
(只供參考,若有买卖,盈亏自负)
请參考星洲日报于5/3/17的分享.
种
植股，是本专栏问世至今3年时间里仍未触及的股类。原因，是笔者之前判断种植业下跌周期尚未结束，毫无催化剂，不值得胡乱进场。然而，随着棕油价稳定攀
升，种植股业绩也开始翻盘，越来越有否极泰来之相。故在本期《股海捞月》中，笔者决定追击一家“惊喜”将至，展望越来越好的种植公司──捷博集团
（CEPAT，8982，主板种植组）。
2001年在马股上市的捷博集团，是一家低调踏实的种植公司，多年无重大动作，加上过去几年棕油价低迷不振，便渐渐遭投资者忽略。
打造绿色电力事业
不过，即使远离了市场镁光灯，捷博却未曾停止耕耘，还趁棕油业低迷期间，悄悄于沙巴山打根建起两座再生能源发电厂，打造绿色电力事业，为集团业绩装上另一成长引擎。
捷博发电厂资产规模并不小，分别是产能12兆瓦的生物质发电厂和3.8兆瓦的沼气发电厂，两家发电厂均握有为期16年的购电协议，运作也渐上轨道，盈利潜能充沛，只是没有太多投资者察觉这点，这也是前言说的“惊喜”所在。
对此，笔者会在文中做深入分析，现在让我们先看看其种植业务的情况。
捷博旗下目前共拥有2万7458英亩种植地，地点集中在山打根一带，棕油提炼厂亦设在该处；和其他种植公司一样，捷博种植业务表现受产量、营运效率和棕油价等因素影响，但鉴于其营运记录不错，产量也稳定，棕油价于是成了业绩优劣关键。
目前来看，棕油价展望仍在改善中，这可从过去几个月里屡创新高的走势中看出端倪；尽管近期有所回调，但指标5月货依然高企于2800令吉以上，是很不错的价格，何况产量正慢慢复苏，需求也稳固，种植股业绩展望整体仍趋强，捷博亦不例外。
实际上，捷博种植业务向来都非常稳定，过去10年均获利颇丰是最佳证明，即使棕油价于2015年跌破2000令吉期间，种植业务亦继续获利，显示其踏实方针已建立起优良免疫力，得以在逆风中前进。
为此，只要棕油价继续巩固在2500至2600令吉以上，捷博种植业务不难继续交出好成绩。
发展再生能源
降低环境污染
降低环境污染
在种植业务被寄予厚望之际，捷博再生能源业务也开花结果了，这让该公司晋升至前所未见的新层次，业绩更有保障，大大提升了整体表现。
再生能源发电厂
收入可观
收入可观
捷博的两家再生能源发电厂，是以其棕油提炼厂所产出果渣和甲烷气作为发电原料，降低环境污染之余还能带来可观经常性收入，可说是该公司上市至今最大突破，也是笔者在芸芸种植股中相中捷博的主要原因之一。
刚过去的2016财政年里，再生能源业务共为捷博带来3938万令吉营业额（逾半是账面收入），以及450万令吉盈利（占集团盈利约14%），创下新高，惟仔细分析其再生能源业务后，笔者判断去年盈利记录只是前奏，今年起才是重头戏。
这是因为，捷博去年仍努力提升发电厂营运效率，包括强化电力产出和降低营运成本，其12兆瓦生物质发电厂在去年中才转亏为盈，3.8兆瓦沼气发电厂去年的产电量也深受产能提升活动影响。由此可见，发电业务去年的贡献明显仍不完整。
按数据推算，12兆瓦发电厂的年度产电顶限为1亿零368万千瓦，但去年，该发电厂产出电力却只有5828万千瓦，虽明显高于2015年的4650万千瓦，产能使用率却不过在56%左右，显然还有成长空间。
以购电协议下的每千瓦33.86仙售价计算，上述发电厂去年估计为捷博带来约1900万令吉可持续收入。
至于刚完成升级和测试，只待当局确认正式启用日期的沼气发电厂，年度产电极限则为3283万千瓦；以每兆瓦41.69仙计算，贡献顶限为1368万令吉营业额，考虑到增产活动已在去年11月顺利落幕，贡献潜能料自今年起发酵。
鉴于两家发电厂主要依赖捷博的棕油提炼厂供应原料，使用率方面有一定的保障；若捷博未来能把产能使用率提升到70至80%水平，再生能源业务每年估计可带
来介于3415万至3902万令吉经常性营业额，盈利贡献料也会显著增加，毕竟再生能源发电厂营运成本以固定成本为主，产能使用率越高赚幅也会越高。
总的来说，两家发电厂，一家盈利越来越强，另一家则才刚要开始贡献，这就是何以笔者对其再生能源业务深感兴趣。
超买被迫脱手
业绩标青．股价反跌
业绩标青．股价反跌
前周出炉业绩显示，捷博截至2016年12月31日止第四季净利飙升至608万令吉，营业额则大涨46.58%至8543万令吉，整体非常出色，反映棕油价高企和电力业务崛起开始令捷博业绩膨胀起来。
不过，其股价却在业绩出炉后不起反跌，倒是让人意外。
据笔者观察，造成捷博股价回跌的原因有两个，一是刚好遇上棕油价顶峰滑落，影响投资情绪；二是投机客对业绩期望太高，引起超买，最后偷鸡不成被迫低卖。
股票估值具吸引力
笔者认为棕油价调整对捷博业绩的影响暂时有限，其过往业绩足以支持这个论点，何况如今还多了再生能源业务加持，业绩潜力实有增无减；短期投机卖压显然也不会影响捷博业务展望，反而只会令股票估值变得更具魅力。
以截至上周五行情计算，捷博仅以账面值的0.53倍交易，显然偏低，毕竟其资产收益率在转强中，前景佳，不应以如此巨大折价交易；若以本益比计算，捷博则相当于以2016年净利的11.8倍交易，同样不算高，何况今年业绩大有机会继续改善。
不管以账面值还是本益比做比较，捷博估值在种植股中都算偏低。
现金流转强
负债率稳定下降
负债率稳定下降
此外，鉴于两大业务均迎来好景，现金流明显转强，捷博负债率得以在过去1年稳定下降，其债务权益比（Debt／Equity Ratio）和负债比（Debt Ratio）目前分别只有0.43倍和0.3倍，可谓非常健康。
过去6年，因种植股投资士气低迷，捷博股价大多徘徊在70至90仙之间，始终未能有重大突破，业绩亦如此；不过，酝酿多年的再生能源业务终于飘香，种植业
也盼来5年里最强劲的一次展望，如今的捷博已不可同日而语，故其股价能否冲破瓶颈，随着基本面晋升至另一层次，就看今年了。
●声明：股海捞月和股海组合提供的资料只供参考，志在助投资者认识一些不获证券行重视的小型股，和追踪相关股后续表现，不是买卖建议，任何投资决定还请先征询专业股票经纪的意见，盈亏自负。
文章来源：星洲日报‧投资致富‧股海捞月‧特约：李三宇‧2017.03.05
http://klse.i3investor.com/blogs/koko888/129885.jsp
