和前周相比，上周的依海城市（IWCITY）转而被追捧，经历了地狱天堂的神奇旅程。从1.19令吉猛弹到1.73令吉，最后周五停在1.48令吉，依海城市表现了无人能及的热力。不单如此，周二和周三成交量突破1亿，如果一些散户要短期套利或止损，绝对没有问题。
个人始终觉得，大马城只是一个炒作的借口，依海城市还有其他值钱的资产；不过，大家显然比较喜欢炒作大马城。当中国银行对万达集团暂停贷款的消息传出，大马城的计划横生枝节，之前入围的依海城市希望重燃，股价当然应声而起。不过，由于只是市场猜测，因此股价要突破2令吉还待谣言成真。不过，股价一度做到涨停板的情形，已经让投资者惊喜了。
为了让读者更了解依海城市的实力，我查了一下资料，试图了解在大马城计划宣布之前，依海城市进行的大规模产业重组活动。依海城市在2015年11月30日召开了一项股东特大，建议进行一项联营计划和土地脱售计划。这项计划和依克伟士（EKOVEST）的大道脱售计划一样复杂，小股东读了又读，还是对整个计划一知半解。不但如此，整个土地脱售计划也花一段长时间来进行，预计要到2018年第一季完成。不过，了解到脱售土地的价值是23.7亿令吉，分4-5个阶段来进行，应可以谅解为何需要这么长的时间来完成。
脱售这些土地，依海城市将获利12.6亿令吉，根据当时依海城市的6.7亿股额，即每股盈利1.89令吉，相当惊人！这不但把依海城市转成净现金公司，公司也表示有意在计划完成后派1.34亿令吉（每股20仙）特别股息奖励股东的耐心等待。
不过，公司在C阶段的成交日遇到困难，一直无法跨越，延迟了很多次。直到今年5月，双方修改了一些细节，终于得到突破，在7月完成1A单位的条款要求，买方经已在筹备第一阶段的付款。如果接下来一切顺利，所有款项最迟将在2020年5月5日收到。
在这段时间，依海城市经过配售和雇员认股，股额已经膨胀到8.38亿股了，换句话说，如果当初的股息还是一样，每股股息只有16仙而已。不过，这两年空巢期，公司股价也从之前的80-90仙涨到1.5令吉，比理论上的应得股息还好。而且，公司获利丰富，要调整派息回到每股20仙，也并非不可能。此外，之前的计算是公司每股赚1.89令吉，净资产从82仙增至2.70令吉。最新的算法是每股赚1.50令吉，净资产从0.96令吉增加到2.46令吉。
这里还要进一步说明的是，雇员认股计划的股价是1.50令吉，以目前的股价，雇员占不到便宜。反而是一年前的私下配售价只有90仙，认购者确实赚了不少。而最近的CREED亚洲发展有限公司的股票成本也是90仙，为脱售土地给依海城市换股所得，在19日先脱售了一些套利。
好了，故事说完了，那么现在问题是，依海城市后市如何？接下来，根据修改的协议，依海城市未来每季将收取4632.4万令吉，为数五个季度，之后按季增加，直到2020年5月的最后一期7.84亿令吉。短期走势不敢说，由于现金流按季增强，长远来说，对公司运作当然有利。
上周没有做买卖，不过组合投资回弹，回酬稍微上升至26.7%。
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《黄金十年》2017年7月21日；刊号：345期
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