2017年7月21日
经局把脉●杨名万
著名时事及财经评论员
国内经济状况吊诡，这边厢官方财经数字大好，不管外在内在，都一片歌舞升平；那边厢却有行销业界人士喊话说，行情很糟糕，好多家外资经营的零售连锁店，关门大吉，结束营业，撤资而去。
4、5月官方主要财经数据，已经大部分出炉，形势一片大好。
如果以今年第一季增长5.6%为指标，第二季看来也会超逾5%，焦点已经转向全年超过5%或至少5%增长。
虽然当前公布的数据，还差一个月才足第二季，那种从出口到国内销售的官方数字，明显看到双位数冲劲，延续动力已形成，第二季经济增长同样超过5%似乎已是定数，下个月18日就会公布，到时焦点将转向预期全年将增长5%的数字。
汇差牵一发动全身
本栏上周已就5月出口锐增32.5%，涨幅为7年来最高，作了简短分析，同时也不忘提醒，汇率差距所带来的数字扭曲仍然存在。
就以5月为准，单单汇率差距，就可令去年5月出口自动增长12.2%，而今年也一样，平白自动增长6.9%。
出口因为涉及外币，效果最直接，这横跨三个年头汇率差距，就直接让令吉变多了，入口货物也一样，需要以更多令吉买进同样数量的东西。
对于业者，生意量有没增加是以实际买卖数量作标准。在会计入账方面，为了统一计算，都一律以销售额，即令吉，作为计算单位。
前者涉及的货物可能会停滞不前，或略微减少而呈负数；后者则因为令吉多了，所计算的数字也同样增加，所反映的营业额也自然增加了。
但是业者所重视的销量没有增加，甚至可能会减少。
当然，对于内需导向的本地产品销售，数据不会受到汇率变化的直接影响，但是销售不会完全不受汇率变动影响，我国是对外贸易开放的经济体系，汇率大幅度改变，牵一发动全身，财经数据和实际营业状况难免有落差。
三种数据各有千秋
从零售业数据或私人消费角度看第一季形势，有三个不同数字。
第一个是官方的大马零售总额增长10.1%。这是零售业于2015年第二季急速放缓，从当年第一季增长超过11%，放缓至不到8%，到第三季更是放缓至仅6%最低增长率后，连续6季恢复势力，逐步加速增长，才回到双位数增长水平。
这一套官方数据，全部以令吉为基础，是最快回到双位数增长的零售业增长数据。
第二个是行业界看法，大马零售调查行的数据，刚好和前述的零售总额相反，去年下跌4.4%，今年第一季不但没有回弹，反而再进一步萎缩1.2%。
去年是因为受到2015年第二季推出的消费税影响，零售业受到混乱的消费情绪打击，这情况今年应该已经过去，但是行业界依然叹息生意难做。
这种微小的负1.2%数据，相等于横摆状态，就是销售呆滞，明显反映令吉汇率偏低，入口货物必须以比过去多的令吉支付，业者看到是卖出去的货物没什么增加，虽然计算账目者，所计入的营业款额可能因为汇率变动而增加了。
内需不弱潜力未损
第三个涵盖面比较广，是官方为组成国内生产总值而收集的私人界消费数据，今年第一季只增长6.6%，比去年末季的6.1%稍微强了点。
从双位数猛力增长，到业界感觉上的横摆，至最终的适度增长，三种数据各有千秋。
点算和对外公布这些数据的相关人士，当然各有本身目的和议程，在面对和消化这些数据时，也必须将他们议程配合着一起来看，就大概摸索到当前经济形势。
最后，统计局最新公布的5月批发与零售额数字颇为积极，从销售价值角度，零售贸易额增长13.1%，车辆销售增10.2%，都双位数增长。
在销量指数方面，零售贸易还维持双位数的10.7%增长，车辆销售却只增长7.9%。
从这最新的5月份数据来看，我国内需形势依然不弱，潜力没有受到汇率变动所伤，只要没有出现意料之外的大变动，今年经济要取得5%增长仍然是垂手可得。
http://www.enanyang.my/news/20170721/%E6%95%B0%E6%8D%AE%E7%9B%B8%E5%B7%A6%E5%86%85%E9%9C%80%E5%90%8A%E8%AF%A1%E6%9D%A8%E5%90%8D%E4%B8%87/
