全球科技股今年成绩骄人。年初迄今美国科技股大涨20%，在标普500指数表现前20佳股票中囊括10席，亚洲科技股涨幅更高达37%，跑赢MSCI亚洲（日本除外）指数达14个百分点。
然而，随着股价节节上升，投资者不禁开始担心互联网泡沫会不会卷土重来。
今年6月科技股出现一波明显震荡，导致市场对於科技股可能崩盘的隐忧进一步加剧。虽然科技股沽压似乎是投资者套利并转战走势落後的补涨股所引起，而不是基本面发生变化，但投资者对科技板块长期前景的担心并未消退。
毕竟，股价已经涨至纪录高位，股价有涨必有跌──至少理论上来说是如此。
科技业不只是软件硬件
然而，我们认为，驱动科技股的因素将不同於其他板块。其中一个主要原因在於科技行业不再只是软件与硬件，而是深入我们的日常生活，像是亚马逊（Amazon）丶苹果（Apple）以及其他消费性科技企业等在便利店丶汽车丶电子钱包丶旅店等领域无所不在。社交媒体与电子商务平台的用户动辄以亿计。
科技已经演变至跨行业发展，而由传统营运商手中抢占市场份额的争夺战才刚刚开始。评估科技行业快速崛起以及预测其未来走向的时候，分析其短期与长期潜力就显得极为重要。
科技行业盈利增长突出
近期科技股下跌可能仅是短暂现象。需求面与企业基本面依然稳健，这从近期大型软件公司公布的财报都十分强劲可得到证明。
虽然过去几年科技股的估值持续走高，但还没有到15至20年前那样的极端水平。以市场平均预估盈利计，当前全球科技股的市盈率在18.5倍，与2000年时的峰值55.1倍不可同日而语。目前美国科技股相对於标普500指数的溢价仅为5%，远低於20年均值25%。此外，FAAMG（Facebook丶亚马逊丶苹果丶微软以及谷歌）合计市盈率仅为22倍，距离互联网泡沫时期的58倍还差得很远。
大型科技股的增长速度明显超过平均水平，而且提供优厚的现金分红。更重要的是，大多数周期性因素以及长期盈利驱动因素都还在健康发展。为取得云端架构先机，企业纷纷增加支出。
互联网广告继续从传统媒体平台争得市场份额。虽然智能手机终端市场似乎已经饱和，但是大多数相关股票的估值相对整体科技板块处於折让。总而言之，全球科技行业盈利增速将超越大型股份，今明两年将以两位数的增幅傲视群雄。
考虑到目前股市处於经济增长全面复苏的周期，短期内板块轮动仍可能有利於价值股和补涨股，然而，在稳固的产品周期以及企业IT支出增长的推动下，科技行业基本面持续走强，未来股价前景依然可期。
http://sharesinfo4u.com/archives/44977
然而，随着股价节节上升，投资者不禁开始担心互联网泡沫会不会卷土重来。
今年6月科技股出现一波明显震荡，导致市场对於科技股可能崩盘的隐忧进一步加剧。虽然科技股沽压似乎是投资者套利并转战走势落後的补涨股所引起，而不是基本面发生变化，但投资者对科技板块长期前景的担心并未消退。
毕竟，股价已经涨至纪录高位，股价有涨必有跌──至少理论上来说是如此。
科技业不只是软件硬件
然而，我们认为，驱动科技股的因素将不同於其他板块。其中一个主要原因在於科技行业不再只是软件与硬件，而是深入我们的日常生活，像是亚马逊（Amazon）丶苹果（Apple）以及其他消费性科技企业等在便利店丶汽车丶电子钱包丶旅店等领域无所不在。社交媒体与电子商务平台的用户动辄以亿计。
科技已经演变至跨行业发展，而由传统营运商手中抢占市场份额的争夺战才刚刚开始。评估科技行业快速崛起以及预测其未来走向的时候，分析其短期与长期潜力就显得极为重要。
科技行业盈利增长突出
近期科技股下跌可能仅是短暂现象。需求面与企业基本面依然稳健，这从近期大型软件公司公布的财报都十分强劲可得到证明。
虽然过去几年科技股的估值持续走高，但还没有到15至20年前那样的极端水平。以市场平均预估盈利计，当前全球科技股的市盈率在18.5倍，与2000年时的峰值55.1倍不可同日而语。目前美国科技股相对於标普500指数的溢价仅为5%，远低於20年均值25%。此外，FAAMG（Facebook丶亚马逊丶苹果丶微软以及谷歌）合计市盈率仅为22倍，距离互联网泡沫时期的58倍还差得很远。
大型科技股的增长速度明显超过平均水平，而且提供优厚的现金分红。更重要的是，大多数周期性因素以及长期盈利驱动因素都还在健康发展。为取得云端架构先机，企业纷纷增加支出。
互联网广告继续从传统媒体平台争得市场份额。虽然智能手机终端市场似乎已经饱和，但是大多数相关股票的估值相对整体科技板块处於折让。总而言之，全球科技行业盈利增速将超越大型股份，今明两年将以两位数的增幅傲视群雄。
考虑到目前股市处於经济增长全面复苏的周期，短期内板块轮动仍可能有利於价值股和补涨股，然而，在稳固的产品周期以及企业IT支出增长的推动下，科技行业基本面持续走强，未来股价前景依然可期。
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