2013-11-04 14:06
1.请问永安集团（YOCB，5159，主板消费产品股）的业务是什么？盈利展望如何？
2.该公司目前约85仙的市价，值得买入吗？
3.股息表现如何？
4.该公司还有什么拓展计划？
答
永安集团（YOCB，5159，主板消费产品股）是个小型消费股，5年期净利复合年增长率（CAGR）良好，达14%。
我们认为，该公司强稳的净利增长纪录，反映出其增长中的产品需求，主要是因为大马的家庭收入扬升。
该公司主要的产品包括床单、家庭用品及床上用品。
永安集团目前正以历史本益比的6.2倍水平交易，是同行10.4倍本益比的40%折价。
此外，该股目前交易价仅87仙，相等于0.9倍的账面价值。
我们认为，该折价是不合理的，因该股拥有良好的净利增长前景，及优越的周息率。
其2013财政年净利按年扬17%，至2020万令吉，符合预期；营业额增长16%，报1亿7860万令吉，归功于较高的寄售及精品销售。
下财年料派息4.6仙
展望2014财政年，鉴于大马家庭收入上涨的预测，我们预计营业额将持续取得增长。
永安集团9月17日，以570万令吉收购一片面积达8985平方米的土地，放眼扩充业务，对中期的净利增长而言，是件好事。
根据32%的派息率预测，我们估计该股将在2014财政年派发4.6仙的股息。
此标青的周息率，大致上超越所有我们所追踪的消费股。
近期内，我们则预计永安集团将派发2仙的股息。
我们给予“短线买进”的投资评级和1.01令吉的目标价格。
