[ 每日一股 Stock Daily ] - 020
Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock PRTASCO. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.
今天会为大家分析由 Loo Teng Mans 所推荐的PRTASCO (5070)。那么这家公司算是已经成熟的公司，其业务也是f属于多元化种类的。而这家公司的主要收入来源来自六种业务，分别是 :-
1. 道路维修，占总营收入 44%，
2. 建筑，占总营收入 28%，
3. 贸易和制造，占总营收入 13%，
4. 教育业，占总营收入 5%，
5. 工程与咨询服务，占总营收入 5%，
6. 地产业，占总营收入 5%。
其中道路维修占非常高的比例，也就是说这家公司的营收入部分依赖着道路维修业。通常道路维修业都是必须要合约来绑定的，而就在2016年，这家公司的其中一份合约到期了，导致公司的净收入大幅下调了。但是同时呢，公司也锁定了一份新的合约，让2017年的收入得以保障。以下是从2016年年报里的报告之一。
“The renewal of our Federal Road Maintenance concession in the states of Selangor, Pahang, Kelantan and Terengganu for an additional 10 years effective February 2016, thereby giving the full year effect in revenue contribution in 2017."
公司向外表示他们已经翻新合约，让他们得以额外10年的合约期，这对公司来说是非常好的。另外，去年的营收入的减少也是因为地产业的减弱。随着银行缩进贷款条件，地产近年来说可以说是比较难以获得好的成绩的，而这家公司也从专注销售高等住宅区转至中低收入等级的住宅区，而其project名为 “De Centrum City“。这是相对而来明智的做法，随着经济走缓，降低净利率来增加总收入反而是好事。
另外这家公司也涉及在(PPA1M)的建筑中，目前处于第二阶段的状态。相信完成后也会成为这家公司的收入来源之一。
好了，现在我们来看一下这家公司的五年CAGR 是否有什么特出的地方。（也会分析四年的，因为第五年修路合约到期了。）
Revenue 营收入 : 6.99%（四年为13.23%）
Profit Before Tax 税前利润 : -6.16%（四年为4.90%)
Net Profit 净利 : 2.50%（四年为15.53%）
Net Profit Margin 净利率 : -4.15%（四年为2.03%）
EPS 每股净利 : 0.44%（四年为13.28%)
DPS 每股股息 : -15.59%（post bonus 1-for-4， 四年为-1.84%）
NAPS 每股净资产 : -4.81%（post bonus issue，但是每年都在下降了）
ROE 股本回报率 : 0.39%（四年为13.83%，其实五年来说能维持算不错了。）
D/E Ratio 债务与权益比率 : 24.23%（公司债务多了很多，四年为36.24%）
如此看来，这家公司还算是不错的。以下就跟大家分享一下这家公司的风险。
1. 合约的中断
在去年我们已经看到了合约中断为这家公司带来的风险。而这样可能会导致公司的盈利不稳定。但是管理层已经锁定翻新一份维持10年的新合约，所以公司的利润暂时应该得以保存。
2. 受到银行贷款条例的影响
这家公司有三种业务都涉及到了地产业。而地产业是非常依赖银行贷款的紧缩的，毕竟大部分买家都必须向银行贷款。而近年来，随着经济走缓，银行贷款的条例越来越紧了，这也会影响到这家公司的利润。这家公司有少部分算是周期性的公司。
3. 股息的减少
虽然说最大股东（占14.92%）也是属于这家公司的Vice Chairman 及Managing Director，但是股息依然出现了减少的情况。刚才我们也算了四年的股息成长率，但是依然是负数的。这也是投资者必须担心的问题之一。
https://www.facebook.com/valueinvestingsecrets/?hc_ref=PAGES_TIMELINE&fref=nf
