2013-12-30 12:50
1.太平洋与东方（P&O）的业绩今天比2012年退步，符合市场预测吗？
2.该公司的业绩展望和前景如何？目前会有什么利好因素激励？
3.世纪软件（CENSOF）的业绩展望和前景如何？
4.P&O和CENSOF目前的股价会昂贵吗？是否值得买入？
答
太平洋与东方（P&O，6009，主板金融股）比起世纪软件（CENSOF，5195，主板科技股）刚好相反，前者是脱售保险业务49%股权给南非的上市公司山林集团（SANLAM），进账2亿7000万令吉。
扣除一切开销和特别股息之后，公司仍还持有约1亿5000万令吉来做为将来的业务开拓用途。
作价续横摆
由于它仍然持有51%保险业务，所以并不会陷入PN17的行列。太平洋与东方2013财政年至今，已给了5次股息，共26.19仙（去年8.4仙），其中18.99仙是特别股息。
公司管理层已言明会继续以每季度赚多少来考虑股息派发，即赚多派多。
以2013财政年第3、4季盈利减少成每股赚2至3.8仙左右，预料2014财政年的每股盈利，将在8至10仙左右，所幸公司手持大把现金，如果没有找到适合的投资，可以用来回购被认为低估的股价。
其股票回购刚刚开始，才买了约400万股，约1.6%。公司没有明确的大投资出现时，股价将继续横摆。
目前1.46令吉，未来本益比约15至18倍，周息估计2.5%，是比较高；但是假如扣去手握的现金，又相当合理。所以，投资者应当密切注意它未来的动向和显着收购。
需时消化收购 世纪股价疲弱
至于世纪软件，刚好完成向国库控股收购时光工程（TIME，4456，主板科技股）的计划。
由于整个收购涉及45%，约3.5亿股（每股20仙），将需要耗资约7000万令吉，意即世纪软件将融资约6600万令吉。
对世纪软件来说，虽然这是折价约30%的好交易，却也让它的负债率从0.1倍激增到1.66倍。
世纪软件也将发行1亿令吉可转换可赎回票据（RCN）来加强财务状况。
因此，公司一方面收购时光工程能够加强业务表现，一方面因为债务增加也令人担忧；另外，可转换可赎回票据转换的话，也会冲淡目前股东的权益。
收购消息完成之后，世纪软件股价逐渐走弱，预料投资者需要一段时间来消化这企业活动。明年当消费税逐步落实时，更壮大的世纪软件将能分一杯羹。
短期内世纪软件股价可能没甚么表现，反而是时光工程在被全购失败以后，投资者可能看好新大股东带来不同的愿景，后市可期。
本期驻诊：陈金阙 专业财务规划师
