[ 每日一股 Stock Daily ] 008
Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock MFLOUR. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.
最近讨论蛮多的地产股了，那让我们看看MFLOUR (3662) 这只面粉股。在面粉业中，大马只有两家公司涉及在这之中，分别是MFLOUR 跟 KFM。但是就营业额，净利率及EPS 来说，MFLOUR 领先了面粉业不少。
其中，面粉和粮食贸易为这家公司提供了高达68%的营业收入。也就是说这家公司主要依赖面粉和粮食的贸易来得到大部分的盈利。而其他的利润这是来自家禽业。在去年，它们在家禽加工产品的销售中出现了107%的增长，而净利这是达到了高达53%的增长。
突然出现这样的增长的话，公司未来有可能会偏向家禽加工产品业的发展。而它们公司本身也在2016的年报里面说了，不排除在家禽加工产业里面扩大发展来增加组织的利润。
以我们的观点来看呢，这样对它们公司是非常有利的。它们的面粉业已经占大马大部分的市场份额，所以营业额已经稳定下来了。而对家禽加工产品发展的话则会加大它们的利润。而在我们分析了它的现金流动后，我们发现这家公司如果要向外发展的话完全没问题，因为它们的现金非常充值。
而我们对食品业的生意是非常乐观的。随着人口的增长，更多人需要食品时绝对的。而这也会连带影响到了MFLOUR 的业绩。
那接下来，我们可以看看这家公司的 5 Year CAGR。
Revenue 营收入 : 4.59%
Profit Before Tax 税前利润 : 16.81%
Net Profit 净利 : 23.17%
*Highlight : 大家发现了吗？ 虽然营收成长率不高了，但是净利却不断成长，这证明了公司对资源管理越来越好了。
Net Profit Margin 净利率 : 17.77%
EPS 每股净利 : 19.23%
ROE Growth Rate 股本回报成长率 : 16.92%
DPS Growth Rate 每股股息成长率 :16.72%
上面的数据都表示这家公司在不断成长中，而且它们未来都会发展别的业务，所以这家公司作为投资目标还是不错的。但是，它还是有它的风险，让我们看看这家公司的风险。
1. 出现代替品
随着现在科技的发展，面粉的代替品发明并不是不可能的。如同上面所说的，这家公司68%的营收入来自面粉业。所以万一出现所谓的代替品对这家公司伤害是非常大的。但是随着这家公司向别的业务发展，它的风险也就随着降低了。若它们能够继续吸纳其他分化行业的生意的话，这也是非常好的。
2. 价格受到政府的挤压
面粉属于controlled goods, 也就是说它们的价格无法随便增加。若是这家公司的成本增加而售卖价格没有改变的话，就会损伤它们的利润。虽然它们是大马最大的面粉公司，但是还是无法摆脱政府对价格的控制。
但是总体来说，这是一个不错的投资对象。当然投资者应该对自身的目标做出调整。好的公司不代表是投资者好的投资对象。
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