*迟了！不好意思！
[ 每日一股 Stock Daily ]
Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock LIIHEN. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.
相信大家都喜欢买家私吧？那你们有没有买家私股了？今天我们要讨论的是投资控股的 LIIHEN (7089)。LIIHEN 的主业是投资控股，而投资的公司则专注在家私制造业与种植业中。它们的家私大部分是出口市场的，尤其是美国跟加拿大。其中更为夸张的是它们95%的营收入是USD 的。
若是看好USD 的朋友，不妨考虑这只股票哦。它们是在马来西亚制造后运出外国来收取外表。这家公司在最近这几年业绩飙升，原因你也应该知道了。马币与USD 的兑换率大幅波动了。
一下是它们家私业近年来的业绩，我们可以看到这家公司有非常大幅的成长。
2015 年 --- > 2016 年
卧室套装 : 117M --- > 123M (USD)
办公家具 : 8M ---> 9.6M (USD)
从这里的增长再加上USD/MYR 的汇率，这家公司的却是非常赚钱。
而在种植业中呢，这家公司也在近期进入了一个 JVA (Joint Venture Agreement) & SDA (Sub-Development Agreement)。这给与这家公司高达3473 公顷 的使用权。目的是种植与养殖橡胶木树。虽然近期橡胶原价走下波，但是如果它们自己用的话则是好事。卖出去的话也可以通过futures agreement来锁定价格，已确保利润。
最后，这家公司还有少部分的物业租赁来供给公司的总营收入额。
那接下来，我们可以看看这家公司的五年 CAGR。
Revenue 营收入 : 12.47%
Profit Before Tax 税前利润 : 28.75%
Net Profit 净利 : 27.88%
Net Profit Margin Growth Rate 净利率成长率 : 13.71%
(从大概6 % 到 11%，这也证明了这家公司对资金管理越来越好了)
EPS 每股净利 : 27.86%
DPS Growth Rate 每股股息成长率 : 40.63% （股息爱好者看这里！）
NAPS Growth Rate 每股净资产成长率 : 14.41%
另外，(KYY) 在近期减少了这家公司的股份，大约从9% 至 5%。这不排除他觉得股票价格目前超过本值了，但是这单纯是我们的猜测，完全没有任何代表性的。以下就来谈谈我们对这家公司弱点的看法。
1. 外汇汇率的波动
由于这家公司的营收入大部分都是USD的，所以 USD/MYR 对这家公司的业绩影响非常大。当然，这家公司可以用futures contract 来剔除外汇的波动，但身为一家已经习惯从外汇中获利的公司，短期内应不会见到这样的情况。但是对马币不看好的朋友反而可以研究一下这个股票哦。
2. 原材料价格波动
原材料对家私业的重要性不言而喻。原材料的价格提高会大幅削弱这家公司的利润。但是这家公司本身有设计种植业，所以不排除它们的原材料有一部分是自家供给的。但是多少还会受到价格波动的影响。
3. 劳工成本的提高
该公司在2016年年报中提起了劳工成本价提高了，从而造成了利润的削弱。虽然它们主要是进行出口贸易，但是不要忘记，它们的工厂建立在马来西亚里。万一我们的零吉(MYR) 下跌的话，会造成人才流失的情况。而家私业里，劳工是一大绝对重要的因数。
当劳工减少时 --> 对劳工的需求量增加 --> 劳工成本提高 --> 利润被削弱
总结来说，这家公司的前景我们还是很看好的。毕竟家私是被需要的物品。而且这家公司的股息比同行高蛮多的，所以股息爱好者不妨考虑一下。
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