Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock LBICAP. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.
大家有研究过 LBICAP (8494) 这家公司吗？这家公司主要是管理与投资控股，住宅与商业的建筑，以及制造，营销和橡胶商品的贸易。
这家公司主要的盈利是来自产业。以下是这家公司在这五年的发展。* 注 : 2016 年收入大幅减少 但是净利有增加
5 Year CAGR :-
Revenue （收入）: -10.18%
Revenue （收入） 2015 : 15.94%
Profit Before Tax （税前利润）: 23.39% （非常高的成长率）
EPS （每股收益）: 22.84%
DPS （每股派息）: 6.96%
ROE （股本回报率）: 14.31%
NAPS （每股净资产) : 5.35%
在去年，2016年，虽然他们的收入从84.3 Mil 降至27.7Mil ，但是这家公司依然可以保持盈利。而这个盈利主要是来自出售槟城的一副土地。但是我们仍然看到净资产有增加，证明了管理层并不是拆东墙补西墙。
而每股收益有着每年22.84% 的复利成长率。这是非常高的一个数目。大家都知道这几年地产市场呆滞不动。他们的管理层也声称未来的年份会更具有挑战性。原因是消费者都处于悲观情绪中，所以高级住宅区的销售会变得异常困难。而低级房产则因为年轻人无法申请到贷款而更难出售。所以管理层决定要集中中等阶层的房产来发展。
照我们来看，这家公司的NAPS （每股净资产）超过了股价。这是一个好的现象，原因是就算公司倒闭我们也能取回我们的投资本金。再加上近期这家公司的股东大幅买进自己股票，这也是他们对自己公司乐观的表现。
不过同样的，这家公司也有缺点。以下是这家公司的三大缺点。
1. 过度依赖产业市场
如上面所说的，这家公司主要的经济来源是房产业。我们都知道房产也有一个经济的循环，也就是有高有低。加上房产也并不没有能力在经济萧条上产生高利润。原因是在萧条中市场都处于惧怕气氛中，鲜少有人会主动购买资产。
2. 受到利息影响
这家公司也会受到利息的影响。或许我们可以这样说。
高利息 --> 少人有能力贷款 --> 销售降低 --> 利润降低
低利息 --> 大部分人都可以贷款 --> 增加销量 --> 提高利润
此外，还有其他的贷款因数会影响这家公司的盈利。如偿债比率 (Debt service ratio) , CCRIS 以及国家银行OPR 的影响。
3. 受到材料价格的影响
所有的房产业都会受到材料价格的影响。再加上这家公司还有进行树胶产品的贸易，材料价格的波动会带给他们不少的波动。
*Do you guys need an English version? I noticed that most reader prefer the Chinese version. Do leave a comment below so that I know that you guys wanted an English version.
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