[ 每日一股 Stock Daily ] - 010
Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock L&G. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.
L&G , 这只让一部分投资者害怕的股票。这家公司的股价在近期不断往下跌，原因是 Right Issue 跟 special dividend 已经派出了，所以导致短期投资者对它失去兴趣。
那L&G 到底是一家怎么样的公司呢？它基本上也是一家投资控股的公司，而所控投的公司则是大部分以地产为主。其他的营业则是有教育，油棕种植，俱乐部及房产管理。地产业大概占了92.83% 的营收入，教育业则占了3.77%。剩余的则是被归类为“其他收入”，占3.4%。
类似这种占有大部分房产比例的公司呢，其实还蛮简单去分析的。房产的价值长期来说都是往上升的。像这种投资控股跟有大量资产在其业下其实只是在等它升值。这样来说吧，asset play的公司的投资方法只有一种，也就是买对时间。什么叫做买对时间呢？就好象买房子一样，我们要趁高价买呢，还是低价买？当然是低价。而购买asset play的公司也是一样的道理，趁低买让它升值。
那当经济前景不好，银行缩紧贷款条例的时候，这家公司的业绩则会下降。但是我想问看这家公司背后的房产价钱会下跌吗？也许会，但是绝大部分时间房产价值都不断在跳，相信有买过屋子的朋友都知道。而要买进这样的公司的最好时机就是经济最糟糕的时候。但是当然，也要看这家公司的现金流动。而这家公司的现金流动则是在每年都在增长，随同的是净资产也在增加，从而见得这家公司不断在成长中。
好了，现在看一下这家公司五年的 CAGR。（这是在经济不好的2016 六年CAGR 哦）
Revenue 营收入 : 21.20%
Profit Before Tax 税前利润 : 23.93%
Net Profit 净利 : 25.62%
Net Profit Margin Growth Rate 净利率成长率 : 3.65% （这里幅度较小，房产如果要把成本拉底也是非常困难的，但是有成长还是不错。）
EPS 每股净利 : 12.47% <-- br="">DPS 每股股息 : - （至2014年起，每年都是 2 仙）
NAPS 每股净资产 : 6.37%
ROE 股本回报率 : 4.85%
这家公司数据上看起来并不在成长中，但是在2015-2016 年经济低靡之下，房产业这样的成绩还算可以了，至于美中不足就是最大股东并不是它的管理层，而是由 MAYLAND PARKVIEWS 控股，握有31.37% 的股份。
那接下来我们谈谈这家公司的弱点。
1. 成本价格的波动
成本中最重要的两大因数，原料和劳力这几年来都在飙升。而这对于房产业来说是致命的。建立一家房子最重要的是什么？答案是地皮，原料与劳工。虽然说这家公司可以把成本价的提高转移到消费者身上，但是随着 GST 的公布跟经济低靡，消费者的压力不小。而这最后会导致购买力减少而成本价格增高。
2. 银行贷款条例的紧缩
大马99% 买屋子的朋友都是需要到贷款的，但随着银行贷款条例的缩紧，能够成功借出贷款的人减少了，而最后导致购买房屋的人减少了。上面已经说过了，如果不能把成本价格的提高转移到消费者身上，公司本身盈利率则会出现减少。
3. 经济环境的影响
在经济低靡时，也就是恐惧环绕着市场时，人们都不会去买房子，原因是他们觉得贷款风险太大。而这种心理因数会导致地产销量急减，出现有市无价的局面。所以经济因数对房地产的影响很大。若是这家公司考虑进入 rent to buy 这方面来发展的话，倒是不错的选择。
*Bonus : 你们知道这家公司的现金流五年内成长了多少吗？答案是4.5倍！！也就是每年不断增加35.15%，这可是非常高的数值！
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