Disclaimer : This not a buy or sell call. This post is purely the sharing of analysis on the stock DANCOMECH. @valueinvestingsecrets will not be responsible for any profit or loss.
DANCOMECH (5276) , 一家在2016正式上市的公司。这家公司到底有什么特别呢？它是不是一家好的投资对象？让我们继续看看他的生意经营模式。
这家公司的主要收入来源是PCE阀 (Valve Under PCE) 。它们70% 的主要经济来源是来自这个 PCE 阀的。公司的其他收入是来自PCE 测量其的贸易及批发。
值得一提的是，这家公司拥有七（7）个独家代理权和十一（11）个批发准证。如此一来，在大马也就只有他们能批发及贸易一些PCE 的商品。而他们的主要顾客则是棕油业，油脂化学品跟天然气公司。
说了那么多，其实这家公司主要是进行贸易来争取收入。但是这样的生意模式往往会受到强烈的竞争。毕竟这个行业的进入界限非常低。所以要维持好的收入必须要不断的拓展客户群及维持客户群。
基本上我们 VIS 最低必须分析他五年的财政。但是这家公司只有2014 年至 2016 年。所以这所公司不会纳入我们的watchlist 内。
3 Year CAGR :-
Revenue （收入）: -8.76%
Shareholder's equity （股东权益）: 14.90%
PAT (净收入）: -2.77% （2015年算起的话有增长。）
EPS （每股收益）: -6.47%
NAPS （每股净资产）: 11.57%
DPS （每股股利）: -32.37% (两年间）
值得一提的是这家公司非常少欠钱。他们拥有大量的现金，所以债务上是绝对没问题的。再加上他们的现金占总资产的44%，所以这家公司的现金流非常好。以前我们便有讨论过现金的重要性，所以这点他们做的很好。
同样的，这家公司也面对不少的风险。所以投资者必定要在投资决策上加入这些因数。
1. 行业非常竞争
由于贸易商的进场障碍非常低，所以这也会增加竞争者的数量。当竞争者数量提高时，公司的净利率则会受到大大的影响。经济上我们常会用这种演说来解释。
当供应 > 需求时，价格就会下滑。
当供应 < 需求时，价格则会上涨。
同样的，当竞争者入场后，供应会增加而导致这家公司的净利率被拉低。除非他们只专注于那七（7）中独家供应权，不然的还是会面对非常的竞争力。
2. 受到外汇波动的影响
所以贸易其实自是一种交易。而交易中涉及买和卖。这家公司是由外国进口他们的货品后，然后出售给本地的顾客。如果马币表现出弱势的话，那他们的盈利则会收影响。比如说你今天出国，MYR/USD 的汇率是 4.3 。 然后你回来时，你还有剩余的钱。但是外汇跟你交换的汇率则是 4.28 。那你说，你会亏吗？
但是这家公司的管理层也是精明人，他们有两种破解的方法。一，将大量货物先存进货舱。二，把汇率的价格性波动转移给顾客。第二种方法有可能会激怒顾客而导致他们转到别的供应商去。如上面所说，贸易行的公司必须要和顾客保持非常强的关系，不然的话盈利会大幅受损。
3. 顾客的信用风险
相信大家都知道贸易通常都会有赊账，也就是给予他们的顾客30天至90天的时间来清还款项。但是万一客户无法清还的话，公司的金钱流量则会出现问题。不过所幸，这家公司暂时是没这个问题的。他们的现金流非常充足。但是以后就不知道了。毕竟只有三年的年报，要准确分析也是非常难的。
最后，我们想说这家公司在公开他们的商业模式上有些模糊不清。这可不是一件好事情。但是考虑到他们只是第一年上市，所以我们就不多做讨论了。
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