[ Bonds & Warrants 债卷与权证 ] - Part 1
除了股票的投资以外，昨天有位朋友联络了我们，说想了解一下债卷跟权证。那今天我们就来一个特别篇来看一下什么是债卷与权证。
首先债卷是一种价证券，通常是由公司或者政府派出。而这个价证券的用处就是向外集聚现金来供应给公司或者政府。简单地说就好象贷款一样，而债卷顾名思义就是欠债的证书。
而债卷当然会给予相等的回报给投资者，但是一般上都不太高。债卷的回筹率跟发行者所代表的风险是相对的。比如说如果债卷是由政府派出的，那风险自然很低，回报也跟着降低了。但是如果是一家快要倒闭的公司派出的话，风险就高出很多，当然回报也是非常高的。
总结来说，债卷一般上回报跟风险已经被过滤了，所以比较少能够被低价买入的机会。
那为什么要买债卷呢？一部分的投资者认为投资组合必须被分化，因此组合内必须要有不同的投资工具。但是当然，这个是因人而异的，一些投资者购买债卷的原因是因为惧怕股票市场的大幅波动，而选择波动性低的债卷。
那债卷是如何为投资者带来回报的呢？接下来我们就谈一下债卷为投资者带来的回报。
1. 利息回报
一般上，债卷都会给投资者带来利息回报。比如说政府发出的债卷会给予3-4% P.A 的回报率。而公司的话则会更高，达到 5-10% P.A 。至于高风险的“垃圾债卷”，则可能会到达30% P.A。但是都说明了是垃圾债卷，除非你真的了解发行人，不然的话尽量避免垃圾债卷，不然的话不要说30% 的回报，可能连本金都没有了！
2. 资本收益
有的债卷会给予资本上的回报，而有两种债卷会给予这样的回报。
i) Discounted Bond 贴现债券
这类型的债卷会以较低于面值的价格出售给你，而当债卷成熟时，则可以获得100% 面值的回报。比如说 ：-
Discounted Bond From Company A
Price : $800
Face Value : $200
Maturity Time-Frame : 2 - year
投资者只需要以$800 来买进这家公司的债卷，再等两年到债卷成熟就可以了。
至于回报率是 $200， 若是以 $200 / $800 再除以二（两年的成熟期），则会达到12.5% P.A, 也就是说每年有12.5% 的回报率。
ii) Premium Bond 溢价债券
同样的，这类型的债卷会给予投资者资本上的回报，不过它是以面值买进，然后以高于面值的价格出售给发行者。
Premium Bond From Company B
Face Value : $1000
Premium Price : $1200
Maturity Time-Frame : 2 - year
投资者需要放入$1000 以获取$200 的回报。同样的，投资者必须等待两年的成熟期。
至于回报同样是 $200，但是由于放入的本金不同，回报率降低了。$200 / $1000 再除以而就会得到 10% P.A ，也就是每年 10% 的回报率。
3. Convertible Bonds 可换股债券
如名字所说的，可换股债券可以被在债卷成熟期被换成股票。这种债卷可以说是买保险。投资者即不用进入股票市场，可以免于波动，但是可以有随时获得该公司股票的权利。
通常投资者会观察这家公司股票的动向，若是公司的股票价格提高了，他们则会转换成股票，反之，则会选择保有债卷。当然，这类型的这卷也会给予利息回报，这是非常低罢了。
接下来会谈到权证，但考虑到大家看那么多字很快闷，所以我们决定分成两个部分来解说。下一章见！
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