OCNCASH是本专页在去年10月发布的分析报告，也是当时最看好的一支股票。时隔4-5个月后，股价终于有动静了，在此向大家分享当时操作上的心得。
OCNCASH创办于1997年，在2004年6月上市大马创业板，其主要业务为生产无纺布 (Non-Woven) 与汽车地毡 (Felt) 等。无纺布一般上都是用于一次性的卫生产品，例如尿布、卫生巾、湿纸巾、和手术服装。至于汽车地毡，主要属性为隔热和隔音，用于汽车领域。
目前， OCNCASH的汽车地毡业务在印尼拥有两条生产线，每条生产线的产能达到每月150吨。至于无纺布业务，OCNCASH目前则拥有五条生产线，每条生产线产能达到每月100吨。其无纺布业务占了集团FY16营业额的63%，汽车地毡业务则占了其余的37%。
回顾OCNCASH汽车地毡业务的发展。它在2011年12月开启印尼第一家厂房，并在印尼设下新的子公司【PT. OCEANCASH FELTS】。随着印尼汽车领域的增长，集团在2014年买入一块位于印尼的土地，用于扩展计划。一直以来，OCNCASH都是以租借的方式来经营其印尼业务，而管理层也意识到其厂房无法容纳未来的扩展计划。
因此，为了容纳新的生产线和扩展往后的业务，土地收购及建新厂房是势在必行。在2015年，OCNCASH的新厂房建设完毕，其第二条生产线也顺利安装及试跑。随后，集团把其第一条生产线，从久厂搬迁至新厂。
然而，在搬迁的过程中，OCNCASH承担了许多一次性关开销，如旧厂房的折旧费用、新生产线的试运(Trial) 费用和搬迁开销，导致集团的FY15Q4和FY16Q1盈利表现下滑。
目前，这两条生产线已在新厂房稳定的投产当中。未来，如没有不可预见的事故，OCNCASH不需再承担额外的开销及费用。因此，OCNCASH的盈利在FY16接下来的季度恢复正常，同时它也可省下厂房的租金，从而提高集团的赚幅。
此外，在2015年11月，OCNCASH关闭了其中国的贸易子公司。自从在中国营运以来，集团的业务并不顺利，无法达到预期的表现，长期蒙受亏损。因此，随着子公司的关闭，OCNCASH不需再承担任何业务上的开销，也正式止血。
至于其无纺布业务，一次性卫生用品近几年的需求在中国和东南亚地区迅速崛起。许多日本的尿布和个人护理用品制造商已经把业务基地拓展至东南亚地区。为了迎合这些制造商的扩展和提高产能计划，OCNCASH额外购买一台先进的生产机械，优化和提升其生产线，以生产更优质的无纺布。早前，管理层也曾强调OCNCASH可在2016下半年取得更多的订单。
本专页在去年10月以RM0.385的价格投资于OCNCASH，主要看到集团未来的盈利可恢复正常，而且不需再承担不必要的开销。结果显示，它在最新两个季度交出新高的盈利表现，首次突破RM3m大关。
同时，管理层在季报表示OCNCASH预计可在FY17取得比FY16更好的表现。换句话说，他们认为集团的FY17盈利可比FY16的RM10.15m好。假设它可在FY17交出RM13m的盈利，以223m股数计算，其每股盈利将会是5.83仙。再以10-12倍PE推算，OCNCASH的每股潜在价值处于RM0.58-0.70之间。
目前，OCNCASH的股价是RM0.575，意味着它还有上涨的空间。基本上，长期持有这支股票预计没有任何问题。在去年10月买入后，本专页等待了4个月，直到今年2月才有动静。当中多支股票大幅度上涨，依然选择留守。这也显示出耐心持有的重要性。一支股票只要是基本面优、未来前景佳和估值便宜，终有一天股价还是会起的。
对于股票分析报告有兴趣的股友，可私下PM本专页，以了解详情 :)
#OCNCASH
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