MALTON (6181) 马顿 - 6181 malton 马頓 rm1.34 buy in：
多谢下列大大的功课，感恩。
a)
MALTON, MALTON-LA or MALTON-WB?
Author: i3gambler | Publish date: Sun, 12 Mar 2017, 11:27 AM
MALTON closed at RM0.665 last year, and it is now RM1.15, a 73% increase withjin 2 months plus!
Will it go up further? I dun know. However, looking at the current prices of MALTON, LA and WB, I think LA is the best bet among them.
As usual, to compare them, I use binomial method to find out the fair value of LA and WB.
What do we need to assume? Without these assumption, then all the following calculations are meaningless:
1) Current price of MALTON is fair.
2) The future gain (price change plus dividend) for MALTON is 7% p.a.
3) Future Volatility of MALTON share is equal to its last 90 trading days historical volatility.
4) MALTON will issue 3 sen dividend in December 2017.
First, find out the fair value of LA, it is a bit complicated as LA does pay interest 6 sen p.a. and cash redemption in June 2017 and june 2018, the ratio is 25/55 for 2017 and 30/55 for 2018, the meaning is, suppose you have 55000 units as at June 2017, 25000 units will be redeemed at RM25000 this year and the remaining 30000 units will be redeemed at RM30000 next year.
So the fair value calculations have to be in two parts, one for 2017 and the other one for 2018.
Look at the following excel spreadsheet for 2017 part, the fair value is RM1.1978.
Now look at the next excel spreadsheet for 2018 part, the fair value is RM1.2694.
So the overall fair value for MALTON-LA is (25*1.1978+30*1.2694)/55=RM1.2368, it is 17% higher than MALTON-LA's market price of RM1.06.
Now, we must also look at MALTON-WB's fair value. Look at the following excel spreadsheet, its fair value is RM0.2743, a 13% lower than its market price of RM0.315.
Kindly be informed that I currently own some MALTON-LA, and you are investing at your own risk.
Happy speculating.
b)
Malton (6181) - 股价处于52周最高点，一个豪华地产品牌正在崛起！
Author: 司马扬 | Publish date: Sun, 5 Mar 2017, 09:37 PM
最新发布的季报显示马顿的盈利下跌了，与笔者关注的另一间产业公司IBHD稍有不同的是马顿的股价在下跌了几天后重新攀上52周新高水平。
在最在上一个交易日（3/3/2017），马顿的股价处于52周新高！
2017财政年第二季季报成绩：
1. 营业额上涨47%
2. 盈利下跌3.7%
3. Development Cost保持1.1b的水平。
4. 现金存量从年中的93m下跌至77m。
5. 净利率下跌到非常低的水平，只有2%。
管理层解释说本季度的产业业务和建筑业务对营业额的贡献都
有提升，对于此次超低的净利率则是因为高材料成本及劳工成本：
有提升，对于此次超低的净利率则是因为高材料成本及劳工成本：
在季报出炉后，马顿的股价也跌破了90仙的水平，但一周后却重新站上90仙。而最后一天的收市价92.5仙也是52周的最高收市价。笔者自己也有持有马顿的股票，见到股价创下52周新高心里也是非常高兴。
为什么在季报并不亮眼的情况下会选择继续持有该股票呢？主要原因是见到development cost还有1.1b，证明还将会推出许多楼盘给房产投资者。2017年许多专家（希望不是仙家）都说产业会好，那马顿是不是有机会在今年创下盈利高峰呢。
另
一个值得中长期持有马顿的原因是马顿开始在build
up自己的产业品牌，在拥有Pavilion光环的同时也要有属于自己的品牌。目前在Pavilion
2附近的产业，都是打着MALTON这个品牌的（包括高速公路上的广告牌也可见到MALTON的产业）。当然单靠一些广告牌并不能有效地撑起一个品牌，但
如果能让那些想购买拥有优越地理位置的豪华住宅的高收入群都满意所买的房产，那就是一个品牌成功的开始。
也
许MALTON在品牌方面并不如我们所选的另一支产业股IBHD那么深入民心（说起I-CITY人人皆懂），但还是有一定的成长潜力。IBHD能在筛选投
资组合时能把马顿“斩落马”主要原因是我们团队看重I-CITY智慧城市的发展蓝图，毕竟马顿主要是发展产业，目前还未见到大规模城市的发展计划。
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c)
Malton (6181) - 带有Pavilion光环的产业公司 ~WSWT~
Author: 司马扬 | Publish date: Thu, 9 Feb 2017, 06:53 PM
公司简介：
本地知名地产及建筑商，其中最成功的代表著就是著名的”Pavilion”广场，同时Malton也承担了Pavilion广场的管理服务。除了建造豪华广场，Malton还建造高档住宅，地点都选择在繁华的市区地段。
最近5年财报：
股本： 448,416,000支股，每股RM0.895 (9/2/2017)
市值： RM401m (9/2/2017)
本益比： 10.25倍 (9/2/2017)
主要股东： Lim Siew Choon
有形资产净值(NTA)： 739m
周息率(Dividend Yield) : 3.35%
最近两季季报：
主要业务：
产业 - 公司目前主要业务，在最新季报中显示占80%以上的营业额并贡献了大部分的盈利。公司正在进行的项目主要位于Bukit Jalil附近(Pavilion 2)的高档公寓。同时在巴生谷及柔佛一带也有产业正在发展中。
建筑工程 - 目前最重要的建筑发展都集中在Pavilion 2一带，对Pavilion 2附近的township发展举足轻重。
产业管理 - 目前是著名广场Pavilion的产业管理，当Pavilion 2落成后相信也会交由Malton管理。
经营策略：
近年来公司已经集中在产业业务，这点从年年提升的development cost中可以得知。最新季报显示development cost已经高达1.1B，公司将会推出大量的产业单位。在2016财政年年报中也表示公司未来有3B的GDV。
在公司网站的未来产业发展计划中可以看出三个主要发展项目都是集中在巴生谷的高档公寓，由此可见公司将专注于高档公寓方面的发展。拥有Pavilion为产业品牌的情况下，进军高档产业也将会事半功倍。
#2016年大马富商榜显示林晓春已跃升7位至第18位了。
#2016年大马富商榜显示林晓春已跃升7位至第18位了。
投资亮点/企业前景：
1. Tan Sri 林晓春旗下最小的上市公司 - 在Pavilion 2还未开张就马不停蹄收购知名建公司WCT接近20%股权的林老板相信在未来还有许多发展计划。目前Malton的市值并不高，林老板的万丈雄心会否让Malton获利呢？
除此之外笔者个人看到Malton也不禁想起几年前的HLCAP，当年郭令灿也是拥有HLFG及HLBANK两大金融公司。结果HLCAP却创造了翻几倍的神话，也让我国投资界风云人物游光春一战成名。
2. 营业额年年上涨 - 在产业不景气的这几年，Malton的营业额却每年都上涨，证明了Malton的房产比起同行业者还是有更好的竞争力。也许优越的地理位置及产业概念是提高销售的关键。
3. 土地的增值 - Malton所发展的产业地段都是选择繁华的市区，相信这些土地的价值也会按年提升，这也能让原本NTA就非常高的Malton在asset value上更上一层楼。
4. 3 Billion 的GDV 及1.1 Billion的Unbill Sale - 以目前的市值400m来算，对比3B还是有接近8倍的差距。就算是以unbill sale来相较，也有1倍以上的差别。
风险：
不稳定的现金流与净利 - 从5年财报图表中得知2013和2016年的经营性现金流都呈负数，而这两年的净利也是5年中最低的。ROE也未能超过10%，其中2016年只有惨淡的4%，相信这也会让许多投资者却步。
流动负债的增加 - 虽然公司的流动资产也年年上涨，在current ratio方面并不出现恶化的情况。但用较为逻辑的方面判断，负债增加了但净利却不见显著的提升。
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d)
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丹斯里林晓春买下WCT控股（WCT 9679）控制权之後，他下一步行动是什麽？他会为这家建筑产业公司带来什麽变化？
林晓春目前是房屋发展公司马顿（MALTON 6181）和柏威年产托（PAVREIT 5212）大股东，如今将WCT控股收入袋中，他已有三家挂牌公司在手，看来，林晓春正打造一家＂产业建筑超级市场＂。
马顿是发展商，柏威年产托是房产管理公司，WCT控股是建筑商，从上游到下游，林晓春可以完全包办。
他打造柏威年产托的成功经验，也可能用在WCT控股这家公司，打造一家新的产托公司。
WCT控股旗下可以成立REIT的资产包括──武吉丁宜镇的永旺购物中心，格那拉再也的佰乐泰（Paradigm）购物广场（价值12亿零吉），吉隆坡第二国际机场的Gateway购物中心，新山及吉隆坡华联花园的佰乐泰购物广场等。
若新的REIT公司成立，那林晓春则会控制四家上市公司，即一家产业发展公司，一家建筑公司和两家产业信托公司。
《股票消息》收集的资料显示，林晓春最近动作频密，寻求将本身资产注进上市公司的机会。
林晓春私人发展的柏威年广场新楼（PAVILION EXTENDSION），拥有250,000方尺可租用面积，就可能注进柏威年广场，预料叫价6亿2500万零吉。
与此同时，马顿发展的PAVILION BUKIT JALIL和PAVILION DAMANSARA HEIGH，也很可能注进这家产托REIT之内。
PAVILION BUKIT JALIL估值价值17亿零吉，预料二零一九开张，PAVILION DAMANSARA HEIGH则估计值12亿零吉。
林晓春控制的三家公司中，马顿市值最小，约为3亿零吉，柏威年产托市值约54亿零吉，WCT控股市值23亿零吉；三家公司加起来的市值总和接近80亿零吉。
若他完成资产注进柏威年产托，又成功把WCT控股的购物中心资产成立新的REIT公司，那他控制的资产会更上层楼。
看来未来的十至二十年，这名五十出头的大亨，仍笑傲大马地产界。
看来未来的十至二十年，这名五十出头的大亨，仍笑傲大马地产界。
KLIA 2的GATEWAY是WCT控股另一租金收入來源。
PARADIGM MALL是WCT控股重要資產。
e)
f)
MALTON (6181) 马顿 - MALTON破新高
从上面的月K图来看，公司在1996年曾经有过七、八块的高价，之后就一泄千里。股价曾在1999年和2000年，达到2.8块。近十五年来，从来没有上过1.3块。如果这是长达超过15年的大底，那么，是不是意味着，malton即将展翅高飞呢?
MALTON (6181) 马顿 - MALTON破新高
http://ckidairy.blogspot.my/2017/03/malton.html
MALTON (6181) 马顿 - MALTON破新高
MALTON (6181) 马顿 - MALTON破新高
| 这会是起涨的讯号吗? |
这只股一直都不是我的心头好。但最近报纸介绍其LA，根据杆杆计算，获利非常可观。而从二月初母股从0.74起涨，一个半月已经涨到1.36，已差不多要50巴仙的获利。
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| LA起涨落后,会不会后来居上? |
那么LA呢，从三月初起，已经涨了20巴仙。反而是WB，根随母股一起涨，从0.18一路涨到0.46，已经超过150巴仙!
我对malton的认识不深，大概就是建筑工程之类的，好象还经营酒店。
从公司的业绩来看，前三季一般都不是很理想，通常第四季则有很好的表现。PE在15左右。股价长期在50角至1块之间。但是一直都在赚钱。有形净资产一直在增加，已经1.65块了。股介显然长期被低估。
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| WB还会涨多少? |
MALTON (6181) 马顿 - MALTON破新高
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g)
MALTON (6181) 马顿 - 飙涨的马顿，飙涨得矛盾？
MALTON
相信最近大家对这公司大家都会有所认识，它就是在短短2个月里暴涨一倍的超牛股。很多人都追进去杀个他片甲不留，所有朋友都叫我买入，但是我问他们买入原因时，却没人可以解答。今天让我们来猜猜它的故事吧。
马顿是发展商，柏威年产托是房产管理公司，WCT控股是建筑商，从上游到下游，一条龙服务，大家有没有觉得好像一间再不久前拆分的公司？对，就是SUNWAY, 现在已经分成SUNWAY,SUNREIT及SUNCON。对我来说，丹斯里林晓春最可能做的事情就只是把公司换名，再重心整顿公司，再把所有公司交接注入属于自己的领域。先把自己私人发展的公司通通纳入MALTON，再让所有建筑合约给WCT承包，把所有超级市场及酒店成为产托注入进PAVREIT。充分的释放企业价值，价值重新估算，到时候丹斯里林晓春的身价又要暴涨了。
MALTON
相信最近大家对这公司大家都会有所认识，它就是在短短2个月里暴涨一倍的超牛股。很多人都追进去杀个他片甲不留，所有朋友都叫我买入，但是我问他们买入原因时，却没人可以解答。今天让我们来猜猜它的故事吧。
以产业发展起家的丹斯里林晓春，当初慧眼投资柏威年计划，成为其财富累积的转捩点。
他在美国俄克拉何马大学主修金融学，并于80年代在发展商Khuan Choo集团起步，开始涉足房屋、公寓和办公楼建筑计划。随着大马催促银行并购，林晓春在Gadek资本有限公司于2000年脱售金融业务给丰隆银行之后，开始接管前者的上市地位。之后，他把Khuan Choo集团注入Gadek资本，并重新命名为马顿（MALTON），且在2002年重新上市大马。
马顿就是柏威年计划的建筑承包商，这计划坐落在吉隆坡的武吉免登最旺盛的购物街。
当他在2002年启动这项计划时，其面对的成本相当低。当时，吉隆坡市区地段每平方尺价格低于500令吉，2008年竣工后，当地地价涨超过3倍，至每平方尺1800令吉。我只能说丹斯里林晓春的眼光真的很好，当时他就是看见成功集团在附近扎根的 BERJAYA TIMES SQUARE, 如今PAVILLION 不止家喻户晓，还是女生的购物天堂。
过后柏威年产托持续扩建柏威年广场计划，进一步壮大旗下资产规模。丹斯里林晓春欲在武吉免登打造“乌节路”，新延伸广场将衔接柏威年广场和Fahrenheit 88，且有衔接通道如人行走道、隧道和天桥。所以现在你可以看到那条街上是多么热闹，SEPHORA及LOT 10也因此被带旺起来。
在2012年，丹斯里林晓春与潘斯里陈丽云因柏威年产托（PAVREIT）挂牌上市而名声大噪，成为市场瞩目的房产大亨，并在同年跻身“南洋富豪榜”第22名。柏威年产托管理层致力于展开增资计划，相信将会有更多资产注入，如柏威年精英（Pavillion Elite）、柏威年白沙罗（Pavillion Damansara）和柏威年武吉加里尔（Pavillion Bukit Jalil）。此外，柏威年精英将连接柏威年购物商场，计划打造一个连接柏威年、柏威年精英及飞轮海88商场的地下购物街。
去年11月1日，丹斯里林晓春透过Domion Nexus私人有限公司，收购WCT控股19.67%股权，成为该公司大股东，有关收购作价6亿1428万令吉，相等于每股出价2令吉50仙。他下一步行动是什麽？他会为这家建筑产业公司带来什麽变化？大多数人猜丹斯里林晓春将会把MALTON和WCT合并在一起，并且把WCT控股旗下可以成立REIT的资产包括──武吉丁宜镇的永旺购物中心，格那拉再也的佰乐泰（Paradigm）购物广场（价值12亿零吉），吉隆坡第二国际机场的Gateway购物中心，新山及吉隆坡华联花园的佰乐泰购物广场等，纳入PAVREIT，以巩固市场地位。林晓春私人发展的柏威年广场新楼（PAVILION EXTENDSION），拥有250,000方尺可租用面积，就可能注进柏威年广场，预料叫价6亿2500万零吉。与此同时，马顿发展的PAVILION BUKIT JALIL和PAVILION DAMANSARA HEIGH，也很可能注进这家产托REIT之内。PAVILION BUKIT JALIL估值价值17亿零吉，预料二零一九开张，PAVILION DAMANSARA HEIGH则估计值12亿零吉。
马顿是发展商，柏威年产托是房产管理公司，WCT控股是建筑商，从上游到下游，一条龙服务，大家有没有觉得好像一间再不久前拆分的公司？对，就是SUNWAY, 现在已经分成SUNWAY,SUNREIT及SUNCON。对我来说，丹斯里林晓春最可能做的事情就只是把公司换名，再重心整顿公司，再把所有公司交接注入属于自己的领域。先把自己私人发展的公司通通纳入MALTON，再让所有建筑合约给WCT承包，把所有超级市场及酒店成为产托注入进PAVREIT。充分的释放企业价值，价值重新估算，到时候丹斯里林晓春的身价又要暴涨了。
但是为什么MALTON会暴涨？ 因为大家现在终于看到了他的价值，MALTON的NTA就高达 RM 1.65， 当时股价才区区 RM 0.67 ,所以炒上来也不是没有原因。最重要的是你要看到丹斯里林晓春的野心，虽然他作风低调，但是却常常可以看到他竞标一些大项目,比如林晓春携手卡塔尔国有企业出价150亿令吉，竞标1MDB正售出旗下大马城项目的60%股权，大马城的其他竞标者，包括依斯干达海滨控股（IWH）与中国铁建股份有限公司（CREC）所组成的财团，以及一家大型政府投资基金。最后IWH和CREC获得此项目，大家可以看到丹斯里林刚河把IWH注入IWC时股价大涨，这就是我所说的释放企业价值。
再看回丹斯里林晓春进入WCT的原因，收购19.67%股权后，丹斯里林晓春今天正式被委任为WCT控股的执行主席。至于他在马顿的执行主席职位，则改为非独立非执行主席。同时，WCT控股原本的4名董事也一同辞职，分别是陈锦华、执行董事黄毅凯、独立非执行主席拿督阿末苏菲安，以及独立非执行董事朱德和另外，WCT控股也有3名新董事入驻，分别为丹斯里马祖基（独立非执行董事）、拿督华合卡里尔（对立非执行董事），以及拿督李德福（非独立非执行董事）。其中，李德福也在柏威年产托管理私人有限公司、SAM工程（SAM，9822，主板工业产品股）、百盛纳（PESONA，8311，主板建筑股）担任董事。至于马祖基，则是多元重工（DRBHCOM，1619，主板工业产品股）的董事。看到这里请大家发挥想象力，把所有人物联想在一起，看看是否能产生出火花！他一定又是看中一些我们看不到的东西了。再来看看WCT除了一些很值钱的SHOOPING MALL，一群建筑精英的员工，可以轻易得到政府PROJECT（也许公司里有一些建材机器才能应付），还有什么呢？我能想到的又是地皮！翻看年度报告，果然让我看到了一个位于新加坡超近的未发展地段。看来事情真的不简单，好多事情等你想象...
去年的8月3日，柏威年集团更与云顶（Genting）及越南万成发集团携手合作在越南胡志明兴建总值60亿美元（约243亿令吉）的生态城市公园项目。合作计划称为SAIGON PENINSULA。这一项发展计划，由柏威年集团将负责整体规划，包括建设一家结合5星级酒店的豪华购物商场、公寓大楼、度假别墅以及办公楼；云顶集团则负责打造达20万总吨（GRT）的国际邮轮码头，而韩国Posco工程与建筑有限公司以及现代工程与建设有限公司也准备参与该项目，并担任工程、采购和建筑承包商。
大家可以看到丹斯里林晓春的产业野心已经涉及到东南亚，我相信大家会看到更多的计划一一推出。到时候这个越南计划也好了，他会不会注入去PAVREIT? 此计划的越南建筑工程，有没有机会让WCT拿到一份羹？现在我们能做的就是耐性等待丹斯里林晓春一一的宣布他的计划。
此
文章没有任何买卖建议，想告诉大家的还是那句话，价值投资才是王道，于企业一起成长。到现在还没有听过任何一个在股市一直进出进出的人可以成为有钱人，最
近牛市也许他们赚了一些钱，但是他们会因为这心态而在熊市时把赚的都吐了出来，那时价值投资者却打败了熊市，其中最为著名的投资人，冷眼先生也那么说过。
切记，找有价值的公司，而不是有价钱的公司。
TRADE AT YOUR OWN RISK.
MALTON (6181) 马顿 - 飙涨的马顿，飙涨得矛盾？
MALTON (6181) 马顿 - 6181 malton 马頓 rm1.34 buy in：
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