TEKSENG (7200) 德成 - 德成控股TEKSENG – 业绩出炉前点评
相信大家对TEKSENG一点都不陌生，因此在这也不再做详细介绍。大家可参考以下12月的文章
https://www.facebook.com/rhresearch/photos/a.1200196869991930.1073741828.1200094743335476/1375062535838695/?type=3
TEKSENG近期从底部强势反弹，在短短两天内从0.675攀升至0.78，相等于15.6%的涨幅。其凭单的走势更凌厉，两天内高涨25.5%。虽然技术走势非常漂亮，但是本专页认为这走势很大可能只是暂时性。换句话说，这是投资者套利或止损的最佳机会。
这论点主要是从业绩的角度去判断。TEKSENG太阳能子公司【TS SOLAR】的表现和其台湾搭档【SOLARTECH】息息相关。这两者过往表现的趋势几乎是一样。因此，只要获取【SOLARTECH】的业绩数据，就可大略知道TEKSENG太阳能业务的表现。
附图是【SOLARTECH】一整年的业绩表现。值得一提，台湾上市公司必须每个月都发布业绩，而不是每三个月一次。本专页在以下做了一个营业额成长对比：
> FY16Q2 – 【SOLARTECH】按季增长6%，【TS SOLAR】按季增长13%
> FY16Q3 – 【SOLARTECH】按季下滑49%，【TS SOLAR】按季下滑60%
> FY16Q4 – 【SOLARTECH】按季保持不变
从以上来看，两者的表现是有迹可循。【SOLARTECH】的营收在11月稍微复苏，然而12月又再次被打回原形。它在前天发布2017年1月的业绩。其营业额进一步下滑至3.88亿元，创下自2014年以来的低点。
根据台湾太阳能业者，1月营收受到农历春节假期影响，2月业绩预计可稍微回温, 但是他们认为 3月营收才会明显反映出市场的行情。太阳能产品报价方面已有上涨迹象。按照目前趋势来看，FY17Q1的表现预计可比FY16Q4来得好。
然而，太阳能厂家在FY17Q1要转亏为盈依然困难，要再次赚钱恐怕必须等到3月至5月。投行估计中国内需市场在上半年将有一波强劲安装潮，太阳能产品于农历新年前已出现强劲需求，预计可延续至FY17Q2。
TEKSENG的太阳能业务在FY16Q3蒙受亏损。参考【SOLARTECH】的表现后，恐怕其即将发布的FY16Q4表现依然还是亏损。值得一提，TEKSENG上个季度的核心盈利其实只有大约RM1.3m。它在FY16Q3获得一笔高达RM8.4m的供应商赔偿，才得以缓冲盈利的暴跌。假设失去这非核心收益后，TEKSENG的盈利很有可能低于RM3m。
因此，本专页不看好TEKSENG即将发布的业绩，认为其股价的强劲走势只是暂时性。对于想要捞底的股友，或许可在5月左右累积。相信到时候其股价已反映出市场最坏的情况，下跌风险自然是非常小。
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