HAIO (7668) 海鸥 - 海鸥 业绩6连胜
海鸥企业 （HAIO，7668，主板贸服股）连续6个季度业绩表现出色，最新的2个季度甚至加速。根据海鸥企业过去6个季度的业绩报告按年对比，其营业额与净利一路走高，连升6季。
根据Equitiestracker.com统计的马股首20家高息股榜，海鸥企业入围之中。《中国报》统计这20家上市公司过去10年股价发现，榜单中多家公司股价从单位数升至双位数，更有多家公司原本只是“仙股”。 （参考下表）
海鸥集团从仙股变优质股，翻身成功的佼佼者之一，海鸥集团（HAIO，7668，主要板贸服）平均股息回酬率达6.25%，在2010年进行企业活动前，股价曾攀至双位数价位。该公司在2010年完成拆股和红股计划，每股面值1令吉股票，拆成2股50仙股票，再以5送1比例派发红股，及私下配售10%股权。同年3月15日除权前闭市价为10.40令吉。在调整企业活动后，海鸥集团10年前股价仅39.8仙，比2月17日闭市价2.38令吉，激增5倍！
在过去一年涨势的背后，海鸥多层次营销（MLM）业务在逆势中的出色表现，可说是最大功臣。该公司透露，MLM业务贡献了逾75%的公司营业额，可谓公司的顶梁柱。其中， 受到市场欢迎的低价商品，还有急速飙升的代理人数，是支撑海鸥MLM业务的两个最大功臣。
海鸥企业董事经理陈景岗表示，MLM业务现时的主要策略是，专注于售价在数十令吉内的低价商品，如竹盐咖啡、大蒜素药丸等热门保健饮食产品，以让更多资金不足，但欲寻找外快、帮补家用的年轻人加入公司成为代理。
海鸥这一策略相当成功，MLM业务代理人数不断节节上升，自2015年的逾5万人，增至2017年初的11万人以上。该公司有信心，其代理团队在2018财政年时，或每个月增加1万人以上。从代理的种族和年龄结构分析，不难看出为何海鸥对代理人数成长前景信心满满。
该公司有90%的代理是马来人，而其中的80%还是年龄介于20至40的女性青年，她们善于运用热门电子社交平台如面子书等，以及流动通讯程序如Whatsapp等。（大马人口马来人占大多数的种族，且马来人的消费模式比较随意，不会太计较如华人般，可见海鸥的地利和人和处于任何其他MLM公司之上）
另一方面，该公司亦不断耕耘清真（Halal）市场，其在巴生加埔路设立的新厂已在今年初获得数项商品的清真认证，而现时其MLM业务中的绝大部份保健、饮食、化妆与护肤产品皆有清真认证，并且为该业务贡献约50%的销售额。新厂目前的产能使用率在50%左右，即使未来海鸥MLM业务的营业额提升一倍，该工厂亦能应付。
此外，相比国内其他2家MLM公司，即速远集团（ZHULIAN，5131，主板消费股）和安利控股（AMWAY，6351，主板贸服股）惨淡经营的窘境，海鸥的表现鹤立鸡群。是什么因素造成了这样的差异？先从总体局势看起，在2015年4月开始实行的消费税（GST），表面上可能冲击所有MLM业者，但事实却非如此。自从消费税落实后，大马市场的消费情绪受到严重冲击，安利和速远也不能幸免，可以见到2加公司在GST落实前后的股价水平，有著截然不同的表现，不断走低
。
针对消费税效应，海鸥正是其专注于低价商品的营运策略，使其MLM业务避开了GST的直接冲击。消费税主要影响了售价在1000令吉以上的高价商品，单价越高消费税越高，打击消费情绪；反观售价数十令吉内的低价商品，消费税的影响没这么显著。以海鸥昨天的闭市价RM4.45已不便宜，投资者或许已经错过最佳的投资时机。不过，投资乃是展望未来，一家公司未来的前景，才是投资者该专注的方向。以海鸥目前MLM成长势头的业务做企业内在价值估算，内在价值大约RM5.53，此时投资的话，尚有24%左右的上升空间。
注：本文纯属分享，没有做出任何的买卖建议，如有意藉由此文章的分享买卖任何相关的股项，应先于自身的投资顾问研究才做出买卖。 （祝：投资成功同时放松愉快！）
HAIO (7668) 海鸥 - 海鸥 业绩6连胜
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