新兴市场股票（在纽约证券交易所挂牌的iShares安硕MSCI新兴市场交易所买卖基金）在1月份上涨7%，全球经济前景向好曙光初露。
然而，由於新兴市场於2015年走势大幅下滑，此番升势或纯属一次技术性反弹，实际情况有待更多数据支持。新兴市场股票自去年开始出现反弹，升幅达9%，成为表现最佳的广泛资产类别。经1月份大幅上升後，仍有5%的上涨空间。
美国供应管理协会发布的ISM制造业指数是以制造业为核心的每月经济报告，能够反映经济活动的繁荣与萧条。ISM指数自 2016年第四季度起呈上升趋势，并延续至今年1月，显示美国经济走强。ISM制造业指数并於上月创下两年来的新高，指数调查负责人Bradley Holcomb就此向媒体透露：「…制造业者普遍对特朗普政府提倡减少监管法规的意向持乐观态度。」
全球呈强劲增长迹象
美国经济增长复苏的论调同时得到经济学者肯尼斯·罗格夫（Kenneth Rogoff）的认同。罗格夫教授的着作《这一次有所不同：8个世纪的金融闹剧》剖析历史上各个金融危机形成的脉络。罗格夫教授把美国经济过去8年缓慢增长的现象，归咎於债务负担以及人们对全球金融危机的恐惧，如今随着美国逐渐摆脱债务危机，经济增长预期能重回至3%的升幅，高於奥巴马执政期间2%的平均增长率。
美国经济逐渐走强，石油价格趋於稳定，中国央行的滙率政策取向亦更加明朗，上述各种因素将有利於缓解全球贸易近年来受到的严重冲击，包括2014年下半年国际市场原油价格暴跌，以及2015年下半年人民币贬值危机带来的剧烈震荡。去年11月，全球贸易量录得7年以来的最大幅的反弹，亚洲市场的出口增长率亦出乎意料地在2016年第四季度录得强劲表现。
市场对美国经济前景的预测因受近期经济数据影响而偏向对其增长预期积极，尤其特朗普致力令美国经济增长翻倍至4%，其财政政策预期将会变得更为宽松。现时市场预测，今年美国经济增长与2016年的2%相约丶10年期国债息率上升0.25基点至2.8厘丶联储局并会加息两次（去年则预期加息3次但联储局最终只加息一次）。
关键在债息上升速度
经济增长是新兴市场的一个主要信贷基础，美元转强和全球增长可望持续支持新兴市场股市上涨。已发展市场股票在全球经济快速增长之下亦会有较佳表现。然而，美国经济增长较急速或会促使联储局加息幅度，超出现时市场预期。
美国国债所受到的影响显然易见：经济增长较快和加息次数更多将推高债息。然而，对於信贷的影响则相对复杂：经济增长较快和债息更高对信贷质素的影响是相反的，较高的债息提高偿债成本，此为负面影响，相反，经济增长较快却可增强借贷人的偿还能力，则为正面影响。
经济增长的最终影响将视乎国债孳息上升的速度。若债息攀升，对偿债能力的担忧将主导市场。从2013年「削减量宽恐慌」事件中可见，当时的债息曾在不足两个月内上升100基点，一度触发市场恐慌，更有可能发生的情况是国债孳息会略为走高於国库券，部分分析师预测，10年期国债债息在年底前将回落至2%，最低为1.35%，并正在逐步减仓。当投资者同意信贷质素受惠经济增长较佳而有所提高，信贷息差将会收窄。
在美国经济增长强劲的大前提下，料只有达成如1985年《广场协议》般的国际市场共识，才能遏制美元升值压力。对投资者而言，2017年可谓令人莫名兴奋的一年。
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