LONBISC (7126) 倫敦食品 - AGM游记（2016） —— LONBISC LONBISC (7126) 倫敦食品 - AGM游记（2016） —— LONBISC
最近有点颓废了，必须要更正一下自己的作息。
首先要把今年2016年的游记写完它。
这次的AGM游记以简单为主，今天的主角为LONBISC。
基本资料就不谈了，有兴趣直接查阅年报或有关报导。
这次的游记以及之后的游记都是只会记录AGM里面的问答环节，
毕竟这些都是年报，或报章里不能找得到的资料。
附上AGM现场的照片之后，直接进入正篇。
问答环节如下：
问：来年公司将面对什么挑战，公司有把握至少维持现状吗？
答：公司将会提高Potato Chip的生产线，这将提高营业额，并且带来不菲的净利。Potato Chip的Profit Margin比较高，所以公司认为它很有潜质。目前的挑战是漂浮不定的马币兑换率，还有白糖（巴西天气原因）与油棕的价格上涨。公司会尽力控制这些原材料的买价。
问：公司打算怎么实行Automation？其CapEx如何？
答：公司投资在可以提高生产量的机器，以此来降低对人工与仪器的依赖以及成本。多数CapEx都是花在员工（外劳）身上，公司目前已经成功引入了工厂里所需要的员工的数量（多亏6个月前就计划好）。Automation多数实行在Packaging那一部分，大约需要每年5-8M的CapEx。
问：公司曾经重组本身的债务，可以详细说明吗？
答：公司之前曾经发出100M的债券，目前已经将之转换成为短期债务。基本上只是一般的转换，对公司资产并没有任何改变与影响。
问：公司何时会再派股息？
答：之前公司已经发出Bonus Warrant了，所以近年都没有派发股息。不过各位放心，公司最近正在策划一些事情，时机到了你们自然会知道。
问：年报48页，公司为何有4M的Impairment Loss？
答：这些有一部分是之前债务重组造成的，一部分是一些人毁约造成的，已经有一些已经可以拿回来了。
问：年报69页，为何公司有如此之高的Trade Recievable？
答：公司在2014年开始改变营销策略，首先公司驱动了Potato Chip的生产线，由于新产品，所以公司给予比较长的期限顾客，加上顾客们本身就是比较上级（High End）的人士，所以回收的天数就比较久了，不过由于他们都是上级的顾客，所以也不担心他们会毁约。
问：年报70页，外币交易的Trade Recievable竟然占据了总Trade Recieveable的50%以上？
答：这些都不是问题，他们公司公司5年以上的合作伙伴，而且目前那些Trade Recievable正在逐渐下降中。
问：白糖的价钱提高会对公司造成什么影响？
答：Cost of Material会增加，在Cost of Sale里面有30%就是Raw Material的价钱。白糖价钱上升30%，会影响大约5%的赚副。
问：年报60页，公司有如此巨额的Plant and Machinery，为何不能取得应有的营业额？比如APOLLO，我们机器时APOLLO的8倍，可是他们的营业额却是我们的2倍。公司如何解释这个现象？
答：公司的Plant and Machinery是长期投资的，并且拥有更高的效率，在未来的日子就能看到其威力。其他公司的机器已经贬值完毕了，我们的机器则一直还在贬值。
（往后就是一连串股东与管理层的对峙，股东坚持有这么大价值的机器，就应该能生产其对应的营业额，不然就是机器的报价不对；而管理层则以机器目前还新，暂时未能完全发挥其作用为理由，说长期以来，这些机器定能实现该股东所说的事情；最后结论不了了之）
问：公司有办法提高本身的Profit Margin吗？
答：可以，公司会尽力去实现，不过有时候一些事情还是超出我们能掌控的范围。
问答环节到此结束。
整个会议充满浓浓的火药味。
最后就是公司的门礼，往常依旧，公司自家的产品：
最后总结：
LonBisc如果单单评论公司资产的话，是属于被低估了，
不过如此高额的资产，却生产不出相应高额的营业额与净利的话，
这显得公司的赚钱能力并不是很出色，所以这个风险也许就是造就其股价低迷的原因。
LONBISC (7126) 倫敦食品 - AGM游记（2016） —— LONBISC
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