上月中周報中提到美元即將轉強,而且幅度會相當的強力
(原本我認為美元走箱型整理,而在升息後就會回落,因為過強的美元有害美國,請參考 http://www.justacafe.com/2016/10/blog-post_17.html,但這個假設因為川普的上任,似乎錯了)
現在正在應驗中 因此這個情況就需要重新修正
美元如果太強,首先受害的會是新興市場的股匯
而從周線來看美元,似乎跟上圖(月線)得到的結論是一樣的
所以新興市場將會面臨跟去年下半年類似的股匯雙貶
短線的美元就非常強勢
而上面的擔憂,就直接反應在外資台灣的布局
先從台幣觀察 : 台灣多頭的趨勢 似乎開始扭轉了!
而且外資在選擇權上大量的佈空單避險
原因無他台幣跟台股正相關,但台幣的趨勢轉弱了,外資擔心台股反轉,因此先降低整體的曝險
而期貨也跟選擇權佈局一樣:先降低整體的曝險淨多單大減
應該戒慎恐懼
而選擇權OI告訴我們,如果崩跌的最下限就是8900-9000有強力的支撐,所以暫時我們不用太擔心
12月外資也買了一屁股,似乎也告訴我們可以放心
外資會考慮自己的部位,應該會撐住行情
美國就因為美元的強勢,有助於內需消費的購買力
而美國似乎是目前經濟狀況最好的成熟市場
因此美股雖然價值面是來到網路泡沫的水平
(平均PE,歷史最高)
後續如何 我們需要持續觀察
而生技是所有產業中最弱勢的,建議換掉他
美債則是受到升息的影響目前相對承壓
美高收則因為美股強勢之下,雖然債券會受到無風險利率上升而下跌,但仍為多頭型態,跟公債與投資級債型態不同
但是.......一張圖給大家參考 公債 跟 高收債的利差
(20年 環高收殖利率 - G7政府債殖利率 說明高收債非常貴)
而美元的強勢也讓人民幣的貶勢加劇
上證也相對回到支撐,如果能夠稱住上證才能續漲
歐洲日本 : 美元強歐日貨幣弱,而這兩個市場是股匯反向
川普上台後:立刻就拉攏俄羅斯 , 因此俄國相對強
並且俄羅斯是目前全球本益比最低的國家,有投資價值
(但俄股目前高於過去的俄國平均本益比)
其他
http://www.justacafe.com/2016/12/1218.html
