VIVOCOM (0069) - 订单持续增加‧怡丰国际VIVOCOM盈利看俏
VIVOCOM公司的合约订单有望在2016财年第四季增加至39亿令吉，加上赚幅稳定和资产负债表改善，分析员看好该公司2016/17年盈利将稳健增长。
（吉隆坡4日讯）VIVOCOM公司（VIVOCOM，0069，创业板科技组）的合约订单有望在2016财年第四季增加至39亿令吉，加上赚幅稳定和资产负债表改善，分析员看好该公司2016/17年盈利将稳健增长。
MIDF研究表示，VIVOCOM的工程订单从2015年第四季的24亿令吉增加37.5%至33亿令吉，展望未来，估计其订单将在今年第四季进一步增加至39亿令吉（增长18.0%）。
“我们预期VIVOCOM在2016年可赢得约9亿5000万令吉的工程合约。”
该行认为，VIVOCOM可保持约10%赚幅，因其建筑合约的资本密集度低，同时其手上的现金水平共2300万令吉，有充足财务空间以争取所投标的大型计划。
该公司的建筑营收稳健，占其营运收入的约80%，至于Neata铝业贡献约10%稳定收入。
VICOCOM的股本升高至25亿股，但该公司正处于成长期，因此管理层选择透过发股集资而非借贷。其加权平均资本成本（WACC）高达7.4%（建筑指数成份股平均为5.8%），显示它高度依赖股票融资。
MIDF研究认为7.4%仍是合理水平，一些业者甚至高达7.7%至8.5%。
“为了解决此问题，管理层已表示考虑将股票合并，因订单稳定及正等待转主板上市，可能是在2017财年第三季。”
该行也观察到，VIVOCOM管理层正专注于加强公司基本面，例如来自营运的现金流（CFO）从2014年的370万令吉增加135.5%至2015年的870万令吉，营运赚幅从9.3%改善至12.25%，以及股东基金从1亿6750万令吉增加96%至3亿2940万令吉。
MIDF研究保持“买进”评级，目标价59仙，该股近期在卖压下走低，该行认为这将属短暂，目前价位带来买进机会。
文章来源：星洲日报‧财经‧报道：李勇坚‧2016.08.04
VIVOCOM (0069) - 订单持续增加‧怡丰国际VIVOCOM盈利看俏
