FAVCO (7229) - 辉高FAVCO(7229) Q2 2016季报

FAVCO (7229) - 辉高FAVCO(7229) Q2 2016季报

也不记得有多久没认真写过季报了，随着本身的半退休MODE启动后，真的做什么东西都比较没有冲劲了=。=，而肥膏是我整个组合里，唯一一支基本面漂亮但 是股价低过合理价很多的公司，所以自然也是我最留意的公司，既然如此，今天就把这个季报写起来，方便将来可以回顾当初的看法是否正确，废话少说，以下是肥 膏最新季度的业绩。。

先从季度对比季度来看，从上述简单版本的季报我们看到，对比去年同季度，营业额是走低了不少，但是税前盈利却可以维持跟去年同季度相符，所以算不错，而这 个简单版的没有注明，所以唯有等下完整版的再研究，我初步预计是节约成本凑效或汇率方面获得帮助。至于税后盈利，则比去年同季高出了20%，这是非常好的 现象，证明节省税务方面凑效了。而每股盈利也比去年同季度增加了18.65%，达到9SEN左右，算是非常不错。至于对比上个季度来看（请自行翻阅上个季 度的报告）无论是营业额，税前收益和税后盈利，都大大的提高了不少，每股盈利更成长了接近1倍，是非常好的现象。

至于半年的业绩来看，营业额和净收益等等都稍微放缓了，在这样严峻的环境看来，这样的放缓我还能够接受。而半年的每股收益也达到14.22SEN，加上公 司原本就坐拥3亿以上的现金，所以我认为今年继续派出最少15SEN的股息是没有问题的，加上老板之前股东大会也有意无意放话说派息不会有问题，所以我深 信不疑XD，加上公司的现金就算业务完全不做了，还能够维持最少8年左右的派息，我觉得今年的股息15SEN应该问题不大，因为半年也赚了14SEN 了~。~，所以不是看公司有没有能力派，而是看老板要不要派罢了~。~

下载了完整版本的报告发现（不截图了，很多张XD），应收款项有减少了一些，不过现金却增加了，目前坐拥3亿6千万了，所以相信部应收款项已经变成公司的 钱了，钱在自己口袋怎样也好过在客户口袋的=。=，而公司收到钱后，却没有还供应商那么钱，反而拖着XD，看得出公司在严峻环境下放慢还数=。=，虽然不 是好的举动，但是对股东和公司确实有益无害T.T，而欠银行的钱却干净利落，大力还了接近一半，所以说，做他的股东好过做他的供应商，拖数慢慢还的XD

而盈亏表我们看到，成本控制真的做得非常不错，因为成本省略了接近20%，应该是从员工薪金入手了XD，然后子公司方面也比去年来得稍微好，也是促进成绩 的一环，而最大影响其实是来自税务方面，节省了接近30%，这个就是公司业绩做得不错的一环了，看了那么多，只能说管理层是一队非常棒的团队，这里给他们 一个鼓掌。。（但是却未必是好老板XD）

而现金流表方面，就没特别大的问题，只是货物有减少了，变成现金，所以在严峻时期不囤那么多货也是好事。。而公司的合约方面，如预期般再减少了一些，不过 却比预期来得好，因为一亿6千万的营业额，剩余的合约才减少了3000万，剩下5亿7千万，估计公司除了做合约外，也有做一些非合约的工程，所以才有额外 的收入，也看得出合约外的工程反而占营业额的大部分，这样反而显得非常健康。。

投资策略

PE = 5.8左右

ROE = 17左右

DY = 6.5%左右

从上述的数据看来，简直是便宜加好吃，低PE高股息高ROE，简直是珍珠，而且从上图可以看得出，公司的股价在一年低点，所以我非常留意它，毕竟我投资不 喜欢追高，反而喜欢在股价够低，才入手去买进优质股长期持有等开翻再开翻，直到股价超越价值为止卖出牟利。记得当初PADINI被网络说得好像快倒闭时， 股价也从2块3跌到块三，股息率也高达6.5%左右，所以当时就买进了不少，因为预测最坏情况收几年股息也不至于亏损，但是反而因此获利不浅，AIM股息 反而一年不到股价就开翻了=。=（可惜胆小在中间卖了部分XD，不然就盈利GAOGAO了~。~），结果网络那群人在股价暴涨后才马后炮说我早知道他如此 这般了，所以我投资还是相信自己眼光就好了，网络上太多声浪了，每个都去看基本上什么股都不用买了=。=

而FAVCO其实也一样，市场说到他一文不值，说涉及油气领域啦，公司合约很快完蛋啦，预算今年就完蛋什么的，股价也从3块2跌到2.2++，我有因此动 摇过，不过看到他的合约来来去去还在那边，而且股息每年也有能力派发15SEN，并且老板也放声说今年股息不用担心，既然如此，那么觉得会逢低继续买进， 当收股息就好，毕竟大市那么疲弱，与其偷鸡这个那个，倒不如安安心心收股息，并等待着业绩大复苏，最重要公司持续盈利，低估并高股息，而且油价从高点到低 点都影响不到太多，如果未来油价大暴涨，那么相信对肥膏来说，就是一项大利好也值得等待了，但愿收着他6-7%股息等暴涨得策略凑效。但是值得注意的是， 大市很疲弱，所以不紧张，逢低慢慢收集就好，反正业绩也需要点时间才能慢慢变得更美，也不急于一时，股价永远是买越低越好的~。~

FAVCO 7229

最后交易价格 Rm2.27

Happy Investing~。~

By 第一天

写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人“怒”不对你的盈亏负任何责任，谢谢。

 

FAVCO (7229) - 辉高FAVCO(7229) Q2 2016季报

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