这个月，也就是八月，是公布一季度业绩的高峰之月。 去年暴涨的出口股，也因为马币的强势而备受瞩目。预计 revenue比起 FY2015Q2 会上升，不过 net profit就因为受到 FOREX的冲击而微增，微降，或者下降。
USD to MYR - average exchange rate - quarterly
2015:
Q1 - 3.620429
Q2 - 3.658045
Q3 - 4.054352
Q4 - 4.284540
2016:
Q1: 4.188936
Q2: 4.006350
如以上的图表， FY16Q1/Q2 的美金对马币兑换率比起FY15Q1/Q2 依然强劲，这会让出口股在 revenue/sales上占了一定的优势，所以若无意外必定会上升。这也许不是需求量(demand)的强劲，而是受到了兑换率的利好因素。
不过 net profit 就极大可能会微增，微降，或者下降。为什么 bluefun会这么肯定呢？ 这是因为FY15Q4的兑换率是 4.284540，在公司 recorded FY15Q4的 revenue/sales和 net profit的时候大增。因为 receivables在 FY15Q3的时候兑换率是 4.054352，咱们 assume customer的 payment term是 90 days，所以FY15Q3的 receivables 大概会在 FY15Q4收到。
为了让大家更加清楚，所以我举例一个简单的 situation。 Company A is export company。 FY15Q3 sales/revenue = USD100m， receivables = USD100m，假设全部 sales=receivables。
Debit Receivables (100m x 4.054352) = RM404.44m
Credit Sales (100m x 4.054352) = RM404.44m
在FY15Q4的时候，我们再一次假设公司的 receivables已经全部偿还拖欠的债务。所以这个时侯， company A会有 forex gain。
Debit Bank/cash (100m x 4.284540) = RM428.45m
Credit Receivables (100m x 4.054352) = RM404.44m
Credit Realized Gain on FOREX = RM24.01
所以， company A 的FY15Q4 季度业绩创下新高的 revenue/sales，还有 net profit，因为受惠于 RM24.01的 FOREX gain!!!
而FY16Q1/Q2的季度业绩， 出口股公司的 sales/revenue若无其他不良因素还是会上升(FY16Q1 - 4.188936 VS FY15Q1 - 3.620429) (FY16Q2 - 4.006350 VS FY15Q2 - 3.658045)。 而 net profit就会受到 FOREX的冲击而微增或下滑。
所以一家出口公司的季度业绩不只是只有汇率的因素，还包括了 customer的 payment terms， credit management， hedging，payables的 payment terms等等。
其实大家不必过于惊慌，在这不好的经济时代，其实能维持盈利已经非常棒了。试问着有多少家公司的盈利是 Q vs Q一直上升的？ 难道区区的盈利小降就抛售？ 想想当初您是为了什么而买下公司的股份，而不是看见公司的盈利跌了一点点而随波逐流吧？？
盈利比起去年的季度好，而舍得追高？？
盈利比起去年的季度差，而往低价抛？？
这就是 bluefun 小弟的不一样的分析，分享,还有简单的解释让大家了解什么是 forex gain/ loss。
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bluefun
23.08.2016
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