经营范围
* Operations of a chain of departmental stores and supermarkets selling a broad range of goods ranging from clothing, food, household goods, other merchandise and shopping centre operation.
经营表现
* 营收稳健增长，净利连续两年下滑
* 流动比和速动比处在历史低档
* 库存相对净利飙升（可是是新商场导致）
* 营收账款相对净利稳定
* roa，roe，roic呈下滑趋势
* 毛利润率稳定，净利润率下滑
* 营运开支和折旧相对毛利润稳定
* Dupont分析显示，资产周转率下滑，杠杆攀升
* 营运现金资本处于赤字（怎么办到的？）
* 自由现金流流出
* 营业现金流充沛
* 现金循环周期很厉害（解释了上面的疑问了）
* 开始加大杠杆使用
* 董事部持股0.17%
* 母公司持股51%
* 基金持股32.5%
Chairman’s Statement
* 营收增加3.5%
* 主因：新开门市
* 税前和税后利润达到之前的73.4%和66.6%（避开了“下跌”%）
* 主因：高运营成本，高利息费用，新门市起始损失
* 债务增加，用于建造新商场和翻新旧商场
* 零售生意增加3.0%，产业管理生意增加6.5%
* “药房”和“平价产品”的生意继续“延伸”（很深奥的废话）
* 网上购物也有“令人鼓舞”的起始表现（又一句深奥废话）
* 展望：局挑战性
操作
* 目前股价RM2.79，PE 29.34，DY 1.79
* 企图利用创意图表来迷糊焦点，淡化不理想的表现
* 主席的用字有“报喜不报忧”的嫌疑
* 现金流真的没有话说，很像DELL
* 业务前景没有把握
* 不推荐
AEON (6599) - 永旺 (,AEON, 6599)
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